海通发展-市场前景及投资研究报告-民营干散龙头船队，散运复苏期.pdf

证券研究报告

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2024年11月07日发展(603162.SH)

投资评级：增持（首次）——民营干散龙头持续扩张船队，散运复苏期凸显成长性

投资要点：

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市场表现：

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“”

基本数据2024年11月06日

收盘价（元）10.01

一年内最高/最低

20.49/7.74

（元）

总市值（百万元）9,177.96

流通市值（百万元）2,733.49

总股本（百万股）916.88

资产负债率（%）28.05

每股净资产（元/股）4.33

资料：聚源数据

盈利预测与估值（人民币）

202220232024E2025E2026E

营业收入（百万元）2,0461,7053,4063,7874,358

同比增长率（%）28.02%-16.65%99.72%11.18%15.08%

归母净利润（百万元）671185518714922

同比增长率（%）29.76%-72.44%180.15%37.73%29.17%

每股收益（元/股）0.730.200.570.781.01

ROE（%）32.81%5.09%12.81%15.48%17.25%

市盈率（P/E）13.6749.6017.7012.859.95

资料：公司公告，华源证券研究所预测

源引金融活水润泽中华大地

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源引金融活水润泽中华大地

1.持续扩张的民营干散龙头，成本控制能力优异

1.1.持续扩张船队，从超灵便型到发展全船型

1.2.精细化管理周期节奏把握，公司成本费用控制优异

2.散运市场复苏有望，环保出清运力，联储降息利好中期需求

2.1.周期复盘

2.2.市场展望

3.盈利预测与评级

3.1.核心假设

3.2.盈利预测与投资建议

4.风险提示

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图表