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2024年三季报业绩综述:实体盈利仍有承压,科技/金融景气占优.pdfVIP

2024年三季报业绩综述:实体盈利仍有承压,科技/金融景气占优.pdf

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正文目录

一、业绩分析:全A盈利边际企稳4

1.1整体表现:24Q3全A盈利边际回暖,非金融盈利仍有压力4

1.2行业比较:金融业业绩显著改善,科技板块景气仍在回升7

二、业绩展望:关注稳增长政策效果+科技板块景气回升11

三、风险提示13

请通过合法途径获取本公司研究报告,如经由未经许可的渠道获得研究报告,请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。2/15

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图表目录

图表1全A/全A非金融净利润累计同比增速4

图表2全A/全A非金融营收累计同比增速4

图表3全A/全A非金融净利润单季度同比增速5

图表42024中报出海收入占比超3成实体企业业绩5

图表5A股各板块及主要宽基指数业绩对比5

图表6全A/全A非金融的ROE(TTM)6

图表7全A非金融资产周转率与工业产能利用率6

图表8A股各板块及主要宽基指数的ROE(TTM)杜邦三项拆解6

图表9全A非金融以及各板块的资本开支累计同比增速7

图表10大类板块及申万一级行业归母净利润增速和营收增速对比9

图表11申万二级行业归母净利润累计同比增速(%)9

图表12申万一级行业资本开支累计同比增速(%)11

图表132024年1-9月工业企业利润累计同比增速为-3.5%12

图表14近一月市场对于全A的2024年、2025全年盈利预期下调13

图表15申万一级行业一致盈利预测变动13

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一、业绩分析:全A盈利边际企稳

1.1整体表现:24Q3全A盈利边际回暖,非金融盈利仍有压力

截至2024年10月31日,5359家A股上市公司如期披露2024年三季报,披露率达99.9%,具体来看:

2024Q3A股整体盈利在金融业带动下边际回暖,非金融实体企业的盈利降幅进一步走扩。盈利方面,2024Q3全部A股/全

部A股非金融的归母净利润累计同比增速分别为-0.6%/-7.3%,分别较2024Q2变动+2.7pct/-1.2pct,单季度来看,2024Q2

全部A股/全部A股非金融的单季度净利润同比增速分别为+4.7%/-10.2%,分别相较2024Q2变动+6.5pct/-3.6pct。一系列

稳市场政策带动权益市场回暖,金融业业绩显著改善,是全A盈利边际企稳的重要拉动。营收方面,2024Q3全部A股/全

部A股非金融的营业收入累计同比增速分别为-0.9%/-1.7%,分别相较2024Q2变动-0.3pct/-1.0pct。

海外收入占比较高的实体企业业绩仍具韧性。上市公司会在中报和年报中披露海外业务收入。以2024年中报海外业务收入

占比超三成的实体企业为样本,其2024Q3的营收和净利润同比增速分别为4.1%和3.9%,分别较中报回落1.0pct和2.2pct,

但仍显著优于非金融企业的整体表现。

分板块和指数来看,主板及沪深300的盈利受金融业带动回暖,科创板净利润累计同比增速回落较大。2024Q3主板/创业

板/科创板/北证A股的归母净利润累计同比增速分别为+0.2%/-6.4%/-2

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