电子行业意法半导体24Q3跟踪报告：中国市场MCU份额下降，25年价格和渠道库存指引谨慎.docxVIP

工厂实现每周4000片12寸产能，公司预计2025年和未来三年的Capex将减少。

风险提示：行业竞争加剧的风险；客户需求低于预期风险；宏观经济及政策风险。

图1：意法半导体分季度收入 图2：意法半导体分季度净利润

总营收（亿美元） yoy

50

40

30

20

10

18Q218Q4

18Q2

18Q4

19Q2

19Q4

20Q2

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21Q2

21Q4

22Q2

22Q4

23Q2

23Q4

24Q2

50% 14

40% 12

30%

20% 10

10% 8

0%

-10% 6

-20% 4

-30% 2

-40%

0

净利润（亿美元） qoq

600%

500%

400%

300%

200%

100%

0%

-100%

18Q218Q3

18Q2

18Q3

18Q4

19Q1

19Q2

19Q3

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23Q1

23Q2

23Q3

23Q4

24Q1

24Q2

24Q3

资料来源：意法半导体，

图3：24Q3意法半导体分事业部营收占比

PD DRF AMS MCU

26%25%

26%

25%

13%

36%

资料来源：意法半导体，

（后附2024Q3业绩说明会纪要全文）

附录：意法半导体2024Q3业绩说明会纪要

时间：2024年10月31日出席：

CelineBerthier-集团副总裁、投资者关系主管

Jean-MarcChery-总裁兼首席执行官

JeromeRamel-企业发展与综合对外沟通执行副总裁

LorenzoGrandi-总裁兼首席财务官

MarcoCassis-模拟、功率与分立器件、MEMS和传感器集团总裁、意法半导体战略、系统研究与应用、创新办公室主管

会议纪要根据公开信息如下：

24Q3业绩：

营收：第三季度营收为32.5亿美元，同比减少26.6%，符合业务展望的中间值。与预期相比，个人电子产品收入更高，工业产品降幅较小，汽车业务收入低于预期。

毛利率：第三季度毛利率为37.8%，基本符合指导值。与去年同期相比，毛利率从47.6%下降至37.8%。

营业利润率：从28%降至11.7%。

净利润：3.51亿美元，环比增长0.6%。

前三季度业绩：

营收：2024年前9个月，营收同比下降23.5%至99.5亿美元，所有业务板块均出现下滑，尤其是微控制器，受工业市场持续疲软的影响。

毛利率：毛利率为39.9%。营业利润率：13.1%

净利润：12.2亿美元。

本季度客户订单量较第二季度略有上升，但低于预期，反映出工业领域复苏延迟以及汽车行业进一步恶化的趋势。

基于此，公司预计2024年第四季度收入将位于此前预测区间的低端，并远低于

2025年第一季度的正常季节性水平。具体而言，第四季度收入预计约为33.2亿美元，同比下降22.4%，环比增长2.2%，毛利率预计为38%。基于第四季度预测的中间值，2024年全年收入约为132.7亿美元，同比下降23.2%，毛利率略低于之前的预测。

公司今日宣布启动一项新的公司级计划，旨在重塑制造布局，加速晶圆厂向300

毫米硅和200毫米碳化硅产能的过渡，并优化全球成本结构。第三季度的收入结构表现如下：

模拟产品、MEMS和传感器板块收入同比下降13.3%，主要因成像和模拟产品需求下降。电源和分立产品板块收入减少18.4%，其中电源和分立产品均出现下滑。微控制器收入下降了43.4%，受通用微控制器业务影响尤为明显。数字集成电路和射频产品同比下降29.7%，主要由高级驾驶辅助系统（ADAS）和信息娱乐系

统需求放缓所致。

从终端市场来看，工业市场收入同比下降超过50%，汽车市场减少约18%，个人电子产品收入下降约9%，通信设备和计算机外设板块减少约5%。面向OEM的销售同比减少17.5%，分销渠道的销售下降45.4%。

第三季度营收环比增长0.6%。细分来看，模拟产品、MEMS和传感器板块增长1.7%；电源和分立产品增长7.9%；微控制器收入增长3.6%；而数字集成电路和射频产品则下降17.4%。

在终端市场中，工业市场环比下降约12%，汽车市场持平，个人电子产品增长约20%，通信设备和计算机外设则下降约8%。

本季度毛利润为12.3亿美元，同比下降41.8%，毛利率从去年的47.6%降至37.8%。下降的主要原因是产品组合变化，另外销售价格下滑和更高的闲置产能费用也对毛利率产生了负面影响。

第三季度运营利润率为11.7%，低于