现代企业融资风险评价体系构建论文 .pdfVIP

浅谈现代企业融资风险评价体系的构建

中图分类号：f832文献标识：a文章编号：

1009-4202(2011)06-000-01

摘要众所周知，融资过程是参与融资活动的各经济主体利用

各种金融工具，通过融资市场采取一定模式，操作融资客体双向互

动使其增值的过程。本文在研究风险管理理论的基础上，重点结合

当前我国国有企业融资市场面临的主要问题，并提出加强现代企业

融资风险防范的对策：合理界定产权关系，严格规范融资程序，建

立风险评估制度和构建风险管理信息平台。

关键词国有企业融资内部风险外部风险

在国家宽松货币政策的刺激下，我国国有企业在融资方面取得

了很大进展，融资金额与方式变化也越来越大。由原先单一的依靠

政府投资，逐步发展到政府融资和社会融资相结合，金融资本与产

业资本相结合的多种融资方式。各种不同的融资方式得到有效应

用，在一定程度上缓解了我国国有企业的资金压力，促进了国民经

济的快速发展。但是现代企业融资的发展也带来了一些风险。本文

为此将就现代企业融资风险面临的主要问题进行研究，提出构建现

代企业融资风险防范体系的构想，并从中探索出一条防范现代企业

融资风险管理的途径。

一、当前我国国有企业融资市场面临的主要问题

众所周知，我国现代国有企业的资金需求量大，涉及面广，投

资回报相对较慢。而这些特点使得我国国有企业融资市场面临着大

量问题。

1．融资结构不均衡

众所周知，银行贷款实际上是国有企业最主要和最重要的资金

来源。另外，直接融资与间接融资、中央融资与地方融资、外源性

融资与内源性融资的失衡，削弱了现代企业融资的市场参与性与经

济效益，表现出对国家直接投资和投融资政策过分的依赖性，限制

了现代企业融资的成长性和正常发展。

2．融资市场机制体制不顺

由于历史原因，我国国有企业在融资规模、融资项目数量等方

面贪大求洋、盲目攀比，使现代企业融资项目成本不断加大，延长

了还款周期，推迟投产盈利时间，挤压利润空间，大大降低了国有

企业融资能力。在体制上，现代企业融资表现出较大的计划经济特

点，政府、官商气氛太浓厚，对制度的依赖性过大，一遇国家政策

性调整，特别是金融政策，对现代企业融资有时会起到致命的作用。

这种权利与义务的不对等，使企业在追求经济效益最大化的融资市

场被边缘化了。

二、加强现代企业融资风险防范的对策

现代企业融资风险管理因其风险因素多、风险持续时间长、涉

及面广、金额大等特点，决定其风险管理具有相当的难度和复杂性。

其主要对策如下：

1．严格控制财务风险

控制财务风险是实施融资结构优化方案的关键。选择增加负债

融资方式优化企业的融资结构可以带来财务杠杆收益，这对企业来

说是一把双刃剑，即在取得负债的财务杠杆受益的同时也必然增加

了企业的财务风险，同时也增加了经营管理破产风险和经营危机。

所以企业在实施最优化融资方案时，必须加强企业的风险控制，防

止过度的负债融资给企业带来的风险。企业在实施融资结构优化方

案时应该将财务风险考虑在内，应该正确地认识筹资风险，采取积

极的措施，防范和规避筹资风险，用恰当的利用财务杠杆，企业在

利益和风险之间达到平衡，真正的达到最优资本结构，实现企业的

股东利益最大化。建立健全的企业财务预警和识别系统和企业债务

补偿机制，是企业及时了解财务风险和偿债能力的基本条件。这样，

企业在实施融资结构管理以达到实现最优资本结构，取得最大的财

务杠杆利益的同时，可以很好的防止企业的财务风险过大，降低企

业不能偿还债务风险，降低企业的破产成本，为企业稳定持续的发

展创造良好的经营环境。

2．严格规范融资程序

我国很多国有企业长期存在重融资轻管理的现象，没有规范化、

制度化的科学管理，就缺乏效率，在融资上就会加大其不确定性。

因此规范化、制度化是关键。只有现代企业融资程序规范化、制度

化才能降低融资风险，控制融资成本，规范融资行为，提高融资能

力。

3．优化企业内的资金循环

很多企业内部多由前向一体化、后向一体化、横向一体化子公

司构成，特别是企业集团。它们之间通常会在较大经营范围和地域

范围内存在集团内部交易，产生大量的内部资金结算业务。将集团

资金集中管理，通过先进的网络技术，企业的资金管理系统能够实

现企业集团成员企业内部交易的网上结算，一笔交易达成后，只要

付款方成员企业通过系统输入一张付款单，成员企业间的资金划转

在瞬间内就能达成，付款方成员企业的付款