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处理

询价交易方式的交易流程

询价交易方式包括报价/询价、格式化交谈和确认成交三个

步骤。

询价交易方式下报价/询价方式包括意向询价和对话报价。

意向询价的基本交易流程是：

1.意向询价发送。交易双方均可发送意向询价，意向询价可

以发送给全市场、特定群组或单个交易员，可以自行选择是否包

含票据清单。

2、意向询价修改和撤销。区别于对话报价，意向询价可修

改或撤销。

3、意向询价模糊匹配。中国票据交易系统提供不同方向意

向询价的模糊匹配和推送功能。

4、意向询价转化成对话报价。意向询价仅表明交易意向，

不能直接成交，交易员可点击其他交易员发送的意向询价或中国

票据交易系统为其模糊匹配的意向询价，发起与对手交易员的对

话报价。

对话报价的基本交易流程是：

1、对话报价发送。由卖出方或正回购方发起，仅能发送给

单一特定交易员，必须完整录入全部交易要素，交易员需从该机

构票据托管账户中挑选处于“可交易状态得票据。

2、对话报价修改和终止。交易双方收到对手方的对话报价

后，可以选择确认成交或修改要素后反报价或终止对话。

3、确认成交。任何一方确认成交后，交易即达成，系统自

动生成电子成交单。

询价交易方式与撮合方式的差异

询价交易方式与撮合方式的差异主要表现在:

一是信用基础不同，询价交易方式以交易双方的信用为基础，

由交易双方自行承担信用风险，需要建立双边授信后才可进行交

易，而撮合方式中各交易主体均以中国外汇交易中心为交易对手

方，交易中心集中承担了市场交易者的信用风险；

二是价格形成机制不同，询价交易方式由交易双方协商确定

价格，而撮合方式通过计算机撮合成交形成交易价格；

三是清算安排不同，询价交易方式由交易双方自行安排资金

清算，而撮合方式由中国外汇交易中心负责集中清算。