证券基础知识-第四章 证券投资基金.ppt

第四章证券投资基金世界各国和地区的称谓有所不同：证券投资基金在美国被称为“共同基金”；英国和我国香港特别行政区称为“单位信托基金”；在欧洲一些国家被称为“集合投资基金”或“集合投资及计划”；在日本和我国台湾地区被称为“证券投资信托基金”。第一节证券投资基金概述一、证券投资基金证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。（一）证券投资基金的产生与发展一般认为，基金起源于英国，在18世纪末、19世纪初产业革命的推动下出现的。

??1868年，由英国政府出面组建了“海外及殖民地政府信托组织”，是公认最早的基金机构；1873年，苏格兰人罗伯特·福莱明创立“苏格兰美国投资信托”，专门聘请专职的管理人员进行管理，投资信托成为一种专门赢利业务。

??进入20世纪，世界基金业发展的焦点转移到美国。1924年3月21日，世界上第一只公司型开放式基金“马萨诸塞投资信托基金”在美国波士顿成立。70年代以来，由于金融创新，品种繁多、名目各异的基金风起云涌，形成了一个庞大的产业。如美国的基金产业与银行业、证券业、保险业并驾齐驱，是现代金融体系的四大支柱之一。（二）我国证券投资基金业发展概况1997年11月，国务院颁布《证券投资基金管理暂行办法》；1998年3月，封闭式基金---基金金泰、基金开元设立，分别由国泰基金管理公司和南方基金管理公司管理；2004年6月1日《证券投资基金法》正式实施，在我国证券投资基金业发展史上具有里程碑意义。发展特点：1、基金规模快速增长，开放式基金后来居上，成为基金设立的主流形式。1998---2001年9月，我国只有封闭式基金；2000年10月8日证监会发布《开放式证券投资基金试点办法》，01年9月，产生第一只开放式基金后；2002年8月后封闭式基金发展陷入停顿，并在2006年开始随着早期发售的封闭式基金到期的临近，陆续转为开放式基金。2、基金产品差异化日益明显，基金的投资风格趋于多样化。有股票型基金、债券基金、货币市场基金、保本基金、指数基金；成长型基金、混合型基金、收益型基金、价值型基金；分级股票型基金等。3、基金业发展迅速，对外开放步伐加快。基金管理公司不断增加，2007年出现管理基金规模超千亿的基金公司；基金管理公司业务范围扩大。2007年11月证监会基金部允许符合条件的基金公司开展为特定客户管理资产的业务；2006年基金业开始国际化发展。获得QDII资格的国内基金管理公司可通过募集基金投资国际市场，即QDII基金。（三）证券投资基金的特点1．集合投资。基金的特点是将零散的资金汇集起来，交给专业机构投资于各种金融工具，以谋取资产的增值。2、分散风险。基金可以凭借其集中的巨额资金，以科学的投资组合降低风险、提高收益。3、专业理财。将分散的资金集中起来以信托方式交给专业机构进行投资运作，是其重要特点，也是其重要功能。(四)证券投资基金的作用1、为中小投资者拓宽了投资渠道。在美国，有50%左右的家庭投资于基金，基金占家庭资产的40%左右。2、有利于证券市场的稳定发展。能有效改善证券市场的投资者结构，客观上起到稳定市场作用。如投资行为较理性，一般注重长期投资；作为一种主要投资于证券市场的金融工具，增加了市场投资品种，扩大了交易规模，丰富和活跃市场。（五）证券投资基金与股票、债券的区别二、证券投资基金的分类(一)按基金的组织形式不同1.契型约基金：指将投资者、管理人、托管人三者作为信托关系的当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。基金管理人负责基金的管理操作，托管人作为基金资产的名义持有人，负责基金资产的保管和处置，对基金管理人的运作进行监督。2.公司型基金：依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司。它以发行股份的方式募集资金，投资者以基金持有者身份成为基金公司股东。特点（1）设立程序类似于一般股份公司，但它委托基金管理公司经营、管理基金资产；（2）组织结构与一般股份公司类似。契约型基金与公司型基金的区别（二）按基金运作方式的不同1.封闭式基金：指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在证交所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。2.开放式基金：指基金总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或赎回的基金。封闭式基金与开放式基金主要区别（三）按投资标的划分1、国债基金：以国债为主要投资对象。国债年利率固定，国家信用保证，风险较低；收益受市场利率影响：市场利率下调