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企业论坛技术协作信息2024（1）总第1494期

城投类企业转型发展路径研究

李娜

苏州风景园林投资发展集团有限公司

城投类企业的发展历程可以追溯到20世纪80年代，当时我国正处于改革开放的初期阶段，城市建

摘要：

设和基础设施建设面临着巨大的资金压力。为了解决这一问题，各地政府开始设立城投公司，通过发行债券等

方式筹集资金，用于城市建设。随着市场经济的发展，城投类企业在城市建设中的作用越来越大，已经成为推动

我国城市化进程的重要力量。然而，随着经济环境的变化和政策的调整，城投类企业面临着一系列挑战。首先，

由于过度依赖政府信用，城投类企业的债务风险日益突出。其次，随着城市化进程的推进，城市建设的需求已经

从基础设施建设转向了更高层次的公共服务设施建设，这对城投类企业的业务能力提出了更高的要求。最后，

随着市场化改革的深入，城投类企业需要找到新的盈利模式，以实现可持续发展。基于此，本文针对城投类企业

面临的困境进行系统的分析，在此基础上提出几点转型建议，仅供参考与借鉴。

关键词：城投类企业；转型发展；困境

城投类企业多肩负所在区域城市基础设施建设时，亦规定地方政府不得违规提供担保。企业与政府

投融资功能，在城市面貌提升改善方面发挥过重要间债务界限的厘清，使得城投类企业与属地政府之

作用。但在新预算法、疏堵结合的地方政府债务管理间的信用捆绑逐渐解锁，城投类企业无法像以往一

背景下，城投类企业所面临的生存环境发生颠覆性样借力政府的信誉为自己的融资行为进行背书，政

改变，原有的发展模式难以为继，转型提上日程。目府部门也不再对城投企业的债务承担连带责任。市

前，有少部分城投类企业摆脱了对政府的依赖，能在场化收益来源的短板使得城投类企业融资日趋艰

市场化竞争中存活，但大部分城投类企业还处于提难，借新还旧等拆东墙补西墙式的融资方式使得城

升造血能力和可持续发展路径的探索中。因此，城投投类企业资金链危如累卵，债务危机呈现显性化趋

类企业必须正视当前面临的挑战，充分结合市场经势。无法解决融资难的问题，将会使得城投类企业面

济动态，不断创新和改革，提高自身的竞争力，才能临较大的发展瓶颈。

更好地应对未来复杂的市场环境。（二）缺少主营业务的涵养

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一、城投类企业面临的困境伴随我国经济发展进入新常态，以及城乡基础

（一）缺少市场化收入来源设施的日臻完善，城投类企业无法再像前期那样获

城投类企业在承担基础设施建设任务的同时还得大量的基础设施项目并获得政府资金支持。传统

承担与之相关的融资职能。城投类项目普遍具有投基础设施项目的减少使得城投类企业不能形成良好

入大、周期长、回报低的特点，在项目建设初期就需的内生循环，抗风险能力进一步削弱，只能另寻高质

要大量的资金投入，承担此类项目的城投类企业一量发展之路，通过优化治理结构、增强核心竞争力，

方面背负巨额债务，另一方面持有的基础设施类资来减少对政府收入来源的依赖，降低经济环境和政

产大多并不能为企业带来经营性现金流，收益来源策变化对自身发展带来的负面影响。

主要依赖政府部门，为维持现金流，城投类企业往往（三）缺乏核心竞争力的培育

陷入借新还旧、融资规模越滚越大、利息越垒越高的