全球资产配置每周聚焦：美国大选与降息落定促风偏回升，资金回流美国市场.pdf

大类资产配置

目录

1.全球资产价格回顾：特朗普胜选，权益资产全线反弹5

2.全球资金流向：美国固收类和权益类基金获得明显流入..7

3.全球资产性价比：A股ERP分位数水平有所下降9

4.全球资产风险警示指标：美股期权认沽比例下降，A股期权

市场持续乐观10

5.全球经济数据：特朗普赢得总统大选，美联储如期降息

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6.风险提示18

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共19页简单金融成就梦想

大类资产配置

图表目录

图1：本周资产价格多数反弹，中美股市涨幅靠前；除亚太债券外，其余债券市场上

涨；黄金下跌5

图2：A股市场反弹明显，北证50再次涨幅靠前；美联储降息，10Y美债收益率下

降；原油上涨而黄金下跌6

图3：A股和港股多数行业上涨，A股的计算机、国防军工和非银金融涨幅靠前，银

行、公共事业和煤炭涨幅较少；港股多元金融、食品饮料和半导体涨幅靠前，食品零

售、能源和房地产跌幅靠前7

图4：过去一周外资流出中国市场而内资流入中国市场8

图5：过去一周，海外主动和被动基金均流出中国市场，主动基金流出更多8

图6：本周全球资金流入货币市场，美国固收类和权益类基金获得明显流入，发达欧

洲和日本权益市场获得资金流入，中国、新兴市场和印度出现资金流出，投资中国固

收和权益ETF皆出现流出（单位：亿美元）8

图7：美股基金中资金流入金融、科技和工业品等行业，流出医疗保健、房地产和消

费等行业；中股基金中资金流入医疗保健、基建和工业品，流出房地产、金融和科技

等行业（单位：亿美元）8

图8：全球股市ERP方面，A股资产ERP性价比较高，但本周ERP历史分位数环

比下降；美国三大指数的ERP分位数位于历史低位，欧洲Stoxx600的ERP历史分

位数有所上升9

图9：全球资产风险调整后收益分位数上，权益类资产的动态风险调整后收益分位数

位于60%以上，除去欧洲Stoxx600和沪深300风险调整收益历史分位数有所下降，

发达市场保持稳定外，其余市场均有所上升；商品方面，能源和农业的风险调整收益

位于较低位置，且本周上升较多，贵金属位于历史高位，且环比继续上升10

图10：美国信用利差略微下降11

图11：美债利率曲线再次出现轻微倒挂11