绿色金融如何影响绿色企业的技术创新？基于绿色债券发行的准自然实验.pdfVIP

2024年第1期

绿色金融如何影响绿色企业的技术

创新？

———基于绿色债券发行的准自然实验

□张小可张居营

[摘要]绿色金融在引导资金重新配置、促进绿色企业技术创新中发挥巨大作用，绿色债券是绿色金融重要的金融产品与服务

创新。为有效识别绿色金融影响绿色企业技术创新的作用效果和机制，本文以企业发行绿色债券作为准自然实验，采

用倾向性得分匹配法和双重差分模型进行实证研究，并将融资约束效应作为影响路径进行机制检验。研究结果表明，

绿色债券发行能够显著促进绿色企业技术创新，且主要促进发明型和实用型技术创新。机制检验表明，发行绿色债券

有助于企业缓解资金约束和流动性压力，促进企业进行创新。以上结论为绿色金融促进经济高质量发展提供了有益政

策启示，相关政策应充分发挥绿色债券资源配置功能，提高绿色债券政策支持力度，加强绿色信息鉴别与披露工作。

[关键词]绿色金融；技术创新；绿色债券；准自然实验；融资约束

[中图分类号]F832.0[文献标识码]A[文章编号]1006-5024(2024)01-0139-11

[DOI]10.13529/j.cnki.enterprise.economy.2024.01.014

基金项目中国博士后科学基金面上资助项目“碳中和背景下的资产配置：碳风险测度、定价与管理”（项目编号：）

[]2023M733886

[作者简介]张小可，北京大学国家发展研究院、中国投资有限责任公司博士后科研工作站博士后，研究方向为绿色金融；

（北京100871）

张居营（通讯作者），河北金融学院金融与投资学院讲师，博士，研究方向为绿色金融、企业投资。

（河北保定071051）

Abstract:Greenfinanceplaysanimportantroleinguidingcapitalreallocationandpromotingtechnologicalinnovationofgreen

enterprises.Greenbondisanimportantfinancialproductandserviceinnovationofgreenfinance.Inordertoeffectively

identifytheeffectandmechanismofgreenfinanceaffectingthetechnologicalinnovationofgreenenterprises,thispaper

takesthegreenbondsissuedbyenterprisesasaquasi-naturalexperiment,adoptsthepropensityscorematchingmethod

andthedifference-in-differencesmodeltoconductempiricalresearch,andtakesthe