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养殖景气，种植兴起
——2025年农林牧渔行业年度投资策略
2024年回顾：种植业占优，养殖链承压
2024跑输大盘。年初至今（截至11月15日，下同）申万农林牧渔指数跑输沪深300指数23.83个百分点。
种植业跌幅较小，养殖及上游饲料、动保板块跌幅较大。
种植业：年初至今下跌1.88%；四季度因“粮食安全“和”并购重组”主题关注度提升，板块涨幅较大。
养殖业：年初至今下跌7.35%；主要系市场对新一轮猪周期预期不高，提前交易周期下行；饲料企业多涉及养猪业务，逻辑相似
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