固收转债专题：生育支持转债梳理.docx

目录

生育支持政策加码 3

生育服务支持相关行业情况 4

转债标的梳理 5

图表目录

图1：计划生育政策逐步放开 3

图2：我国儿童药行业市场规模快速增长 4

图3：我国辅助生殖机构数量稳步增长 5

表1：儿童药及儿童疫苗相关转债标的 5

表2：儿童用品相关转债标的 6

表3：辅助生殖及检测相关转债标的 7

生育支持政策加码

从2022年开始，中国人口进入负增长时代，面对这些变化，政策端也在逐步进行调整以适应新的人口形势。当前政策已经不再强调计划生育，而是转向建设生育友好型社会，加强生育补贴和生育服务，以支持家庭生育。2021年全面三孩生育政策实施，并配套实施积极生育支持措施，以促进人口的长期均衡发展。政策端的发力将一定程度改善人口结构，减缓人口老龄化进程。

图1：计划生育政策逐步放开

发布时间

人口关键节点

政策法规

1978年

计划生育被写入《宪法》

全国五届人大一次会议通过新《宪法》，第一次把“国家提倡和推行计划生育”写入宪法

1980年

独生子女政策出台

中央下发文件，提出“计划生育，要采取立法的、行政的、经济的措施，鼓励只生一胎，力争1980年把人口自然增长率降到10‰同年中共中央发出《关于控制我国人口问题致全体共产党员、共

青团员的公开信》，号召“一对夫妇生一个孩子”

2013年

单独二孩政策

坚持计划生育的基本国策，启动实施一方是独生子女的夫妇可生育两个孩子的政策。

2014年

全面二孩政策

坚持计划生育的基本国策，完善人口发展战略，全面实施一对夫

妇可生育两个孩子政策，积极开展应对人口老龄化行动。

2021年

全面三孩政策

2021年5月31日，中共中央总书记习近平主持召开中共中央政治局会议，审议《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》

，宣布实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施，进

一步优化生育政策

数据来源：公开材料，

2024年10月28日，国务院印发了《关于加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》的通知。该文件覆盖了生育激励及社会民生多个方面，旨在构建一个健全覆盖全人群、全生命周期的人口服务体系，有效降低生育、养育、教育成本，营造全社会尊重生育、支持生育的良好氛围，为推动实现适度生育水平、促进人口高质量发展提供有力支撑。具体措施概述如下：

强化生育服务支持：增强生育保险保障功能，完善并建议生育休假、生育补贴等制度，加强生殖健康服务。国家将3岁以下婴幼儿照护、子女教育费用纳入个人所得税专项附加扣除，2023年将标准从每个子女每月1000元提高到2000元。23个省份在不同层级探索实施生育补贴制度。20余个省份按程序将辅助生殖类医疗服务项目纳入医保支付范围。

加强育幼服务体系建设：提高儿童医疗服务水平，增加普惠托育服务供给，完善普惠托育支持政策，促进儿童发展和保护。国家“十四五”规划将“千人口托位数4.5个”作为重要指标。国家卫生健康委牵头制定了一系列标准规范和支持政策。会同国家发展改革委实施公办托育服务能力提升项目和普惠托育专项行动。会同财政部实施中央财政支持普惠托育服务发展示范项目。会同全国总工会鼓励有条件的用人单位为职工提供托育服务，评选全国爱心托育用人单位。会同全国总工会、全国妇联开展托育职业技能竞赛。

强化教育、住房、就业支持：扩大优质教育资源供给，加强住房支持政策，强化职

工权益保障。各省（区、市）普遍延长产假至158天及以上，超半数省份生育津贴

支付期限不低于158天。各地均设立15天左右的配偶陪产假、5—20天不等的父母育儿假。

营造生育友好社会氛围：构建新型婚育文化，积极倡导积极的婚恋观、生育观、家庭观；加强社会宣传倡导，共同营造生育友好的社会环境。2023年8月，国家卫生健康委、中央宣传部等14部门部署开展生育友好宣传教育。国家卫生健康委组织开展生育友好、普惠托育服务等主题宣传活动。民政部开展高额彩礼、大操大办等突出问题专项治理。各省（区、市）利用国际家庭日、世界人口日等重要时间节点，广泛开展社会宣传，倡导新型婚育文化。

生育支持相关行业情况

儿童药方面，随着二孩、三孩政策的全面落地，儿童医疗需求不断攀升。自2019年以来，我国已批准的儿科药物数量超过270个，且每年呈逐步上升趋势，2019至2023年间获批上市的儿科药物数量分别为19个、26个、47个、66个和92个。根

据源药智网的数据，2015至2021年，我国儿童用药市场迅速扩张，市场规模从591亿元增长至1079亿元，年均复合增长率达到10.67%。此外，儿童药在我国药品终端市场中的占比不足5%，未来增长潜力巨大。

图2：我国儿童药行业市场