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ResearchonIntangibleAssetsEvaluation无形资产评估研究
基于情景法的互联网企业数据资产价值评估
——以东方财富为例
■ 嵇尚洲沈诗韵
（上海对外经贸大学，上海201620）
【摘要】在数字经济时代，数字赋能企业，数据资产价值成为企业价值的重要构成，东方财富以互联网
金融数据服务为基础，整合券商、基金、期货等资本市场业务，颠覆传统证券服务业，成为中国最大市值证券
机构；而在汽车、家用电器等行业互联网大数据也在不断颠覆传统业态，打造新型企业。因此系统梳理不同行
业数据资产特征，从行业价值增值角度研究数据资产价值就特别有意义。本文以东方财富为例，通过收益倍增
模型结合情景分析法，并构建用户数据倍加系数，对该企业数据资产价值进行评估，为互联网企业数据资产提
供了新的评估视角。
【关键词】数据资产情景分析法收益倍增模型
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【中图分类号】F275【文献标识码】A【文章编号】10070265（2022）02002910
贴近企业自身发展情况，有助于解决数据资产评估
一、引言
这一问题。
近年来，数字经济迅速发展，成为主要经济形
二、文献综述
态之一。“十四五”时期的主要目标任务指出，要加
快数字化发展，打造数字经济新优势，协同推进数目前对数据资产的文献研究多集中在界定、特
字产业化和产业数字化转型。《中国数字经济规模测征、影响因素、权属、政策、安全性、评估方法、
算与“十四五”展望研究报告》预计到2025年数字估值模型等角度，其中从传统估值方法延伸，考虑
经济规模能够达到326724亿元。数据资产作为数字数据资产性质对其客观量化是大多数文献研究的重
经济的载体，其重要性在企业经营中日益显现，是点。刘琦等①建立市场法价值影响体系，结合层次分
互联网企业的主要经营资产。数据资产依托科技发析法、价值比进行量化。左文进等②将市场法、收益
展，有创新性特征，是特殊的无形资产，价值易变法结合Shapley破产法，将数据资产分解估价。崔丽
③
性使其未来发展较不确定，传统评估方法受限。情丽等引用基于漏损率的LSM模型评估移动云计算
景分析法将定性与定量结合，从多角度系统性分析联盟数据资产。李永红④等利用层次分析法和灰色关
事物发展，对于未来变化的考量符合数据资产特性，联法分别确定影响因素的权重与可比数据资产。李
［作者简介］嵇尚洲（1970—），男，江苏金湖人，上海对外经贸大学金融管理学院副教授，博士，资产评估专硕主任，
场外交易市场研究中心主任，主要从事公司治理和资产定价研究；沈诗韵（1999—），上海崇明人，上海对外经贸大学资
产评估专业本科生。
AppraisalJournalofChina29
无形资产评估研究ResearchonIntangibleAssetsEvaluation
⑤
春秋等基于业务计划和收益变化得到数据资产带涨5.6%。同时2020年第三季度上市互联网企业总营
来的价值。普华永道发布《开放数据资产估值白皮收达7986.3亿元，同比增速为16.3%。我国互联网行
书》，借用物理学的“势能”概念
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