马来西亚商业贸易行业市场前景及投资研究报告：相对发达经济体，现代渠道主导零售市场.pdfVIP

行业研究/商业贸易证券研究报告

行业专题报告2024年11月27日

[Table_InvestInfo]东南亚国别消费研究：马来西亚—相对发

投资评级优于大市维持

市场表现达经济体，现代渠道主导零售市场

[Table_Summary]

[Table_QuoteInfo]投资要点：

4131.43商业贸易综指

3885.04

3638.65经济：东盟创始成员国，第三产业对GDP的贡献最大。马来西亚作为东盟创始

成员，在东盟各国中发展程度较高，2022年人类发展指数位于“非常高”区间。

3392.27

根据Euromonitor数据，2023年马来西亚GDP约3995亿美元，占东盟总量

3145.88

的11%，预计2024-35年增速仍将达到4.4%。1957年独立后，马来西亚积极

2899.49

2023/112024/22024/52024/8发展进口替代工业，并通过新经济政策增强土著居民经济地位，实现了经济的

资料：证券研究所快速发展。2000年代中后期，随周边国家制造业逐渐发展，外资开始逐渐流出

马来西亚，其经济重心开始逐渐由第二产业向第三产业切换，根据WorldBank

数据，按本币不变价，2023年马来西亚第一/二/三产业占GDP比重各约

相关研究

6%/36%/57%。

[Table_ReportInfo]

《关注零售行业并购重组主线》

2024.11.22消费：消费意愿强，人口结构优。根据Euromonitor数据，2023年马来西亚居

《化妆品双11全周期点评：淘天品牌驱

民消费总量2392亿美元，是东盟第四大消费市场；人均消费支出7166美元，

动、抖音套盒热销，龙头多平台增长》

2024.11.19在东盟仅次于新加坡。我们认为促进马来西亚消费增长的因素主要有：①居民

《Costco、胖东来和中国超市的未来》收入水平相对较高且消费意愿强；②城市化率高，人口年龄结构相对年轻化；

2024.11.19