华设集团-市场前景及投资研究报告-转型城市级低空飞行运营商，估值低位，蓄势待发.pdfVIP

证券研究报告|公司深度

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20241129

年月日

华设集团（603018.SH）

布局转型城市级低空飞行运营商，估值低位蓄势待发

低空基建规划设计龙头，全链条服务优势突出。公司自2015年建立民航团队，买入（维持）

旗下北京民航院拥有民航行业乙级设计资质，作为行业智库主编《民航工程建设

行业标准体系》等多项标准，业务积淀深厚。2024年起公司加快整合行业智库+股票信息

规划设计+行业运用三大领域，组建集团低空经济专班，大力开拓低空经济产行业工程咨询服务Ⅱ

业，当前已形成从行业规划、标准政策研究、到通用航空设计咨询、管控平台建前次评级买入

设及无人机落地运用的全链条服务布局。

11月26日收盘价（元）9.20

落地多个低空标杆性项目，有望受益低空基建需求放量。今年以来公司参与江苏总市值（百万元）6,290.89

省级、苏州/南京/绍兴市级等多地低空发展方案规划，同时承接苏州通用机场工

总股本（百万股）683.79

可、太仓市民用无人机试飞基地等多个标杆性项目，其中太仓项目集成规划设

其中自由流通股（%）98.89

计、配套建设、后端服务全链条低空服务能力，包括智联网建设、空管平台、总

体方案研究（空域、场址研究等），为苏州首家、江苏省第二家民用无人机试飞30日日均成交量（百万28.56

运行基地，业内影响力突出。当前低空发展政策密集出台，基建作为产业发展核股）

心预计将率先放量，我们测算2025年低空基础设施建设规模有望达3000亿，其股价走势

中设计规划约100亿，现已有多个省市发布起降点/通用机场建设规划，预计明年

起低空基建将迎来建设高峰期。公司为我国交通智库规划龙头，低空业务一体化华设集团沪深300

集成优势显著，且具备标杆项目落地基础，有望受益基建需求放量。40%

联合上下游龙头签署战略合作协议，布局转型城市级低空飞行运营商。低空基建26%

高峰过后，我们预计后端低空航线运营管理将成为低空设计龙头核心争夺市场。

后端运营本质属前端规划延伸，设计院可较好切入，同时有望依托空管运营权逐12%

步转型城市级低空飞行监管平台，打造类“滴滴打车”管理体系，商业模式有望-2%

显著优化。近期公司与沃飞长空、莱斯信息、九州集团等产业链上下游龙头签署

战略合作协议，同时与南京秦淮区、成都天府新区等多地政府深化交流合作，有-16%

望进一步夯实全产业链优势，未来转型低空运营服务商具备较大潜力。-30%