银行业深度·“银行资产管理”系列深度之46：2025年银行理财市场展望，变革之年.pdf

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行业深度报告

目录

一、“一揽子增量政策”对银行理财的影响1

（一）一揽子增量政策出台背景1

（二）一揽子增量政策出台对各类资管机构影响1

（三）一揽子增量政策对银行理财的传导2

（四）一揽子增量政策对理财行业的短期影响3

（五）一揽子增量政策对理财行业的中长期影响：实现理财行业高质量发展5

二、理财资金入市的前瞻6

（一）理财子资金入市目前的主要堵点6

其一、客户端：面签制度导致理财产品和客户偏好无法匹配。6

其二、渠道端：只能在银行渠道代销7

其三、产品端：混合类、权益类产品少7

（二）理财子资金入市的主要路径9

其一、丰富产品类型9

其二、购买公募基金9

其三、直投股票10

（三）理财子资金入市的规模测测算和影响10

三、中小银行理财业务的前瞻12

（一）中小银行理财业务：2024年上半年，211家，3.19万亿，11.18%。12

（二）中小银行理财业务展望13

四、2024年理财行业发展中的四个拐点14

（一）混合类理财产品拐点：2024年2月14

（二）居民风险偏好的拐点：2024年3月15

（三）理财规模的拐点：2024年4月16

（四）资产配置的拐点：2024年2季度17

五、2024年前10个月，美元理财产品拐点已现18

（一）发行数量：9月触顶后开始回落18

（二）业绩比较基准：7月触顶后开始回落19

（三）风险情况：风险指数8月触底后回升20

六、2024年前10个月，样本理财子产品发行特征21

（一）发行数量情况21

（二）业绩比较基准24

（三）风险情况25

（四）期限结构28

七、对2025年理财市场的展望30

1、监管政策的变化：拓展边界30

2、规模预测：同比增15%以上，预计达35万亿左右30

3、资产配置结构的转变：31

4、业绩比较基准的预测：止跌企稳32

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5、产品结构的预测：结构优化32

八、风险提示33

图表目录

图表1：理财规模10月环比回升0.36万亿3

图表2：理财产品平均的业绩比