2025年ESG展望：中资企业开启出海新篇章.pptxVIP

海外ESG生态体系建设——生态体系逐步完善。ESG信息披露标准逐步走向统一，ISSB发布首批国际可持续信息披露准则得到广泛采纳，TCFD监督职责将于2024年移交至IFRS，但由于不同国家、行业和利益相关者可能有不同的需求和期望，ESG信息披露标准化仍然是一个漫长复杂的过程。ESG标准体系建设聚焦环境议题，重点在于降低漂绿风险，进一步完善气候信息以及相关风险与机遇的方法论和披露标准。在海外ESG标准体系的建设和完善的过程中，国际组织、欧盟和美国三大主体起到了关键性的推动作用。

国内ESG生态体系建设——绿色金融发展加速，公司治理重要性日益凸显。绿色金融主要通过市场化手段推动经济社会可持续发展。推动经济社会发展绿色化、低碳化是实现高质量发展的关键环节，要不断推动制造业高端化、智能化、绿色化发展，绿色环保成为中国经济新的增长引擎之一。今年以来，资本市场定位发生转变，建设以投资者为本的资本市场成为政策的主基调，在这一理念指导下，一系列政策密集出台，致力于提升对投资者的服务和回报，积极支持上市公司特别是央国企上市公司通过股份回购、股东增持等方式加强市值管理，提升投资者回报水平等。

ESG投资策略表现：大盘震荡区间，ESG策略优势凸显。2024年一季度，市场β承压，ESG策略与大盘走势趋同。2024年二季度，大盘保持震荡行情，ESG策略优势凸显。2024年三季度，大盘表现为存量资金博弈下主线频繁切换，市场缩量下行，ESG策略表现欠佳。从风格角度来看，年初至今大盘股票叠加ESG投资策略下表现优势明显。从行业上看可选消费和材料的ESG主题策略占优。

2025年ESG年度展望：

企业出海——能否适应并满足海外国家的ESG监管要求，已经成为中资企业在海外市场取得成功的关键因素。绿色金融——绿色金融发展加速，企业污染数据有望成为潜在的高频选股指标。

公司治理——(1)市值管理：锚定核心工具箱，关注“红利+”板块；(2)股权激励：长期投资新指南；

（3)并购重组：提质增效下的供给端的投资机遇。

风险提示：海外低碳经济发展过程中遇到波折；全球经济增长和低碳环保间权衡取舍对ESG投资节奏的短期扰动；欧洲能源政策调整或将对ESG投资造成冲击。;目录;;;;;目录;;;;;;;目录;;;;表：全部ESG基金重仓持股;;;;;;目录;在中资企业纷纷扬帆出海的浪潮中，企业面临着日益严格的海外环境、社会和治理（ESG）监管标准，能否适应并满足海外国家的ESG监管要求，已经成为中资企业在海外市场取得成功的关键因素，同时也是它们必须精通的一门必修课。这不仅关乎企业能否顺利进入并深耕海外市场，更关系到企业的长远发展和国际形象。

图：逆全球化中重要事件 图：海外ESG风险与案例;;;资料来源：Congress.Gov,国信证券经济研究所整理;图：美国ESG法案追踪（S维度）

在社会（S）维度，美国推动的法案涵盖劳动权益、人权和多样性、社区影响以及消费者保护等方面。具体而言，在劳动权益方面，包括最低工资、工作环境、员工福利等；在人权和多样性方面，可能涉及性别平等、种族多样性、残障人士权益等；在社区影响方面，可能涉及社区投资、教育和医疗支持等；而在消费者保护方面，包括产品安全、隐私保护、透明度等。

当前，系列法案大多停留在“提出（Introduced）”阶段，可能影响的行业中公共部门占比较大。然而，最终法案能否通过两院审查，并获得总统签署成为法律，在很大程度上还取决于在本次大选中，是哪位候选人获选，最终民主党和共和党二者谁能成为执政党。; 图：美国ESG法案追踪（G维度）

在治理（G）维度，关注度持续提升，法案主要涉及对企业的管理，包括结构和信息的透明度、问责制度和公正性，确保公平竞争和信息披露；包括小企业合同透明度法案、信息质量保证法案、机构问责法案等。这些立法活动对不同的行业和企业都有着深远的影响。

如果是共和党候选人特朗普当选，相关法案可能会被重新修改，以减少对企业的监管负担。对于一些涉及信息透明度和问责机制的法案，共和党政府可能会支持，但在执行上可能会更注重减少企业负担和监管细节；而支持小企业发展的相关政策也可能会继续得到推进，但方式可能更灵活，强调市场自我调节的作用。;资料来源：万得;资料来源：万得，纽约时报;资料来源：万得;福耀玻璃工业集团股份有限公司（福耀玻璃）成立于1987年，是全球领先的玻璃制造商之一，主要从事汽车玻璃和建筑玻璃的研发、生产与销售，公司总部位于福建省。多年来，福耀玻璃凭借其优质的产品和全球化的生产与销售网络，在行业内确立了重要地位，并逐步加速全球布局，成为中国出海企业的代表之一。;比亚迪股份有限公司（以下简称”比亚迪”）成立于1995年2月，总