化工行业市场前景及投资研究报告：工业硅供给端扰动，重点关注化工核心资产，新材料成长.pdfVIP

行

业

研证券研究报告

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化工

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工业硅供给端出现扰动，

＃继续重点关注化工核心资产及新材料成长

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推荐(维持）

推荐investSuggestion20241129）

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＃createTime1＃2024年12月02日

重点公司

投资要点

行重点公司评级

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业万华化学买入本周20241129）观点：

华鲁恒升买入

周扬农化工买入⚫工业硅供给端出现扰动，关注后续产品价格走势。据石河子市人民政府官

报中国巨石增持网，经会商研判，第八师石河子市决定于11月27日20:00启动重污染天气

增持

华峰化学增持Ⅱ级（橙色）预警。通告在强制性减排措施-工业企业减排措施中提出，执

金禾实业买入行重污染天气工业源应急减排清单橙色预警减排措施，加大各行业/工段限

新和成增持

润丰股份增持产、停产力度。11月29日，据SMM，东部合盛硅业(鄯善)计划在11月29

中国石油增持日晚停产30台工业硅矿热炉，西部合盛硅业(石河子)减停产计划尚不明确，

中国石化增持预期单月影响产量在6万吨以上（据百川资讯，2024年10月国内工业硅月

买入

恒力石化增持度产量为44.6万吨）。受此影响，合盛官方硅云在线平台封盘不报价。后续

卫星化学增持具体落地执行情况仍有待跟踪，而产能停产或将带动相关产品价格上行。同

荣盛石化增持时，建议持续关注后续化工品潜在供给受限的可能。

东方盛虹增持

桐昆股份增持⚫本周国际油价下行，短期仍维持油价震荡判断，后续仍需跟踪美国经济数

新凤鸣增持据、地缘政治局势等多重因素。本周中东地区地缘政治局势缓和带动油价下

行。展望来看，当前特朗普当选，根据其上一任期复盘以及本轮共和党竞选

纲领，后续其或将通过多种方式进一步提升美国油气供给，从而压制能源价

格。中期维度来看，根据美联储1980年代以来六轮降息复盘，伴随降息的宏

观经济走弱或往往拖拽油价下行，当下需求端美国宏观经济数据边际变化或

为影响油价短期走势的主要因素，但超预期/不及预期的各经济数据交织下，

当前或尚未形成显著下行趋势，同时考虑新增资本开支兑现为产量仍需时

日，短期仍需关注美国高频经济数据以及地缘政治局势等对油价估值的影