国际金融(第七版)（微课版）第5章 外汇风险管理.ppt

Company第五章外汇风险管理第一节外汇风险的内涵及类型第二节企业的外汇风险管理Company第一节外汇风险的内涵及类型外汇风险(ForeignExchangeRisk)，有广义和狭义之分。广义的外汇风险是指在国际经济、贸易、金融活动中，在一定时期内由于未预料到的汇率变动或其他原因，而使以外币计价的资产或负债获得收益或遭受损失的风险。广义的外汇风险包括汇率风险、国家风险、制度风险和信用风险等。狭义的外汇风险是指在一定时期的经济交往中，经济实体或个人以外币计价的资产或负债由于汇率变动而引起的价值变动。狭义的外汇风险仅指汇率风险。一、外汇风险的概念和构成Company外汇风险的构成外汇风险的对象：外汇敞口或受险部分外汇风险的构成外汇风险有三个构成的因素：本币、外币和时间。一、外汇风险的概念和构成汇率风险中性，是指企业把汇率波动纳入日常的财务决策，聚焦主业，尽可能降低汇率波动对主营业务以及企业财务的负面影响，实现提升经营可预测性以及管理投资风险等主营业务目标。非中性的主要表现：1.意识淡薄2.制度缺失3.目标混乱4.赌博投机5.考核不科学Company二、外汇风险的类型（一）交易风险（二）会计风险（三）经济风险Company（一）交易风险交易风险是指企业以外币计价的合约现金流的本国货币价值，可能会因汇率变化而产生变动。是指在以外币计价的交易中，由于外币和本币之间汇率的波动使交易者蒙受损失的可能性。也就是应收账款与应付账款价值变化的风险。交易风险又可分为外汇买卖风险和交易结算风险Company1、外汇买卖风险又称金融性风险，产生于本币和外币之间的反复兑换。这种风险产生的前提条件是交易者一度买进或卖出外汇，后来又反过来卖出或买进外汇。银行的外汇风险主要是外汇买卖风险。2、交易结算风险又称商业性风险，是指以商业信用的方式购买或销售以外币计价的商品或劳务时，在货物装运或劳务提供之后，而货款或劳务费用尚未收支期间，外汇汇率变化所发生的风险。交易结算风险是由进出口商承担的。Company（二）会计风险会计风险又称换算风险。每个会计年度结算时，企业需编制合并财务报表，如果一家企业有境外子公司，就会承受会计风险。具体来说，企业先将子公司以外币编制的财务报表，转换成以本企业所在地货币编制的财务报表，再进行合并，由于涉及汇率换算，因此合并报表上的利润会因为汇率变动而产生变化。Company（三）经济风险经济风险又称经营风险，是指汇率波动对企业的产品竞争力、盈利能力、偿债能力、跨境并购战略决策等造成的中长期影响。Company三、外汇风险的经济影响（一）对国际货物贸易的影响（二）对国际服务贸易的影响（三）对国际资本流动的影响（四）对国内物价的影响（五）对涉外企业的影响Company第二节企业的外汇风险管理一、外汇风险管理的概述（一）外汇风险的概念外汇风险管理就是对外汇风险的特征以及影响因素进行识别与测定，并设计和选择防止损失发生的处理方案，以最小成本达到风险管理的最佳效果。（二）外汇风险管理的原则1.风险中性2.简单适用3.整体性4.纪律性Company二、外汇风险管理的方法（一）交易风险的管理1.利用贸易谈判、合同的商洽和经营决策来规避交易风险2.利用金融工具来规避交易风险。（二）账面风险的管理方法（三）经济风险的管理方法Company1.利用贸易谈判、合同的商洽和经营决策来规避交易风险（1）提早收付（2）延迟收付（3）选择货币法（4）加列保值条款（5）价格调整法Company（1）提早收付提早收付包括提前收汇和提前付汇两种。所谓的提前收汇是指在企业的应付外汇账款中的计价货币可能出现升值时使用的方法;而提前付汇是指在企业的应收外汇账款中的计价货币可能出现贬值时使用的方法。这种方法的原理主要就是通过缩短外汇敞口的时间期限来规避交易风险。（2）延迟收付Company（3）选择货币法①本币计价法②出口以硬币计价，进口以软货币计价③软硬货币搭配法④多种货币组合法⑤平衡结汇法Company（4）加列保值条款①黄金保值条款②外汇保值条款③用“一篮子”货币保值Company（5）价格调整法加价保值的计算公式是：出口商品的新价＝出口商品的原价×1/（1－计价货币预期贬值率）压价保值的计算公式是：进口商品的新价＝进口商品的原价×1/（1＋计价货币预期升值率）Compan