电力设备与新能源行业光伏行业11月月度跟踪：内外需保持旺盛，关注部分环节价格拐点.docx

内容目录

产业链：中上游价格下跌、组件价格僵持 4

价格：硅料、硅片价格下跌，组件价格僵持 4

盈利测算：主产业链持续处于亏损状态 6

1.3排产：预计11月硅料/组件排产12.3万吨/53GW，环比下降-11.3/-2.7? 6

需求：10月国内装机继续高增，天气影响消除后出口恢复增长 7

2.1国内装机：10月新增装机20.42GW，同/环比+50/-2? 7

2.2出口：10月电池组件合计出口23.8GW，同比+49?，环比+13? 8

集采数据跟踪：11月招标、定标量同比增长，N型定标价格环比持平 11

量：11月招标、定标量同比增长 11

价：N型定标价格中枢持平 13

行业重要事件更新 14

工信部《光伏制造行业规范条件（2024本）》正式稿发布 14

光伏出口退税率从13?下调至9? 16

大选后美股光伏表现对A股板块情绪造成二次冲击 16

投资建议 17

风险提示 19

图表目录

图表1：10-11月光伏产业链主要产品价格 4

图表2：不同品质硅料价格及价差（万元/吨，截至2024年11月20日） 4

图表3：硅片价格（元/片） 5

图表4：电池片价格（元/W） 5

图表5：组件价格（元/W） 5

图表6：各区域组件价格（USD/W） 5

图表7：光伏玻璃价格（元/平） 6

图表8：光伏EVA树脂报价（元/吨） 6

图表9：光伏产业链各环节单位盈利情况（测算，截至2024/11/20） 6

图表10：硅料月产量及排产情况 7

图表11：单晶硅片月产量及排产情况 7

图表12：单晶电池片月产量及排产情况 7

图表13：组件月产量及排产情况 7

图表14：国内光伏新增装机（万千瓦，） 8

图表15：国内月度光伏新增装机（GW，） 8

图表16：国内组件电池出口规模（MW，） 8

图表17：月度组件出口规模（MW） 9

图表18：10月组件主要出口地区分布 9

图表19：10月组件前十大出口地区（MW） 9

图表20：欧洲主要国家组件出口数据（MW，） 9

图表21：1-10月组件主要出口国家分布 10

图表22：1-10月组件前十大出口国（MW） 10

图表23：月度电池出口规模（MW） 10

图表24：10月电池片主要出口国家分布 10

图表25：10月前五大电池片出口国（MW，） 11

图表26：1-10月电池片主要出口国家分布 11

图表27：1-10月电池片前十大出口国家/地区（MW） 11

图表28：央国企大型组件集采月度招标量（GW） 12

图表29：央国企大型组件集采月度开标量（GW） 12

图表30：央国企大型组件集采月度定标量（GW） 12

图表31：2023年组件招标分布 13

图表32：2024年1-11月组件招标分布 13

图表33：10-11月典型集采项目投标明细 13

图表34：10-11月央国企大型组件典型集采项目中标明细 14

图表35：《规范条件》（2024年本）较（2021年本）及7月征求意见稿内容对比 15

图表36：核心标的估值表（元/股，亿元，倍） 18

产业链：中上游价格下跌、组件价格僵持

价格：硅料、硅片价格下跌，组件价格僵持

主产业链：硅料价格下跌，硅料企业积极减产，但供需关系未出现根本性改善，库存较高，且月底下游采购重心向品质较差的混包料转移，部分大厂降价成交；硅片价格分化，厂家生产策略向210RN规格转移，183N供应紧俏、成交均价维稳，210RN供需持续疲软、价格松动下跌；M10电池片价格上涨，年底电池片交货增加，同时国内出口退税率降低引发海外订单提前交付，M10电池片供应趋紧，电池厂家借此积极向海外客户上调报价，后续价格走势有待观望；组件价格僵持，需求偏淡，组件库存处于高位，前期低价订单交付量有所减少，招投标价格趋稳。

辅材方面，玻璃价格下跌，组件企业按需采购，成交存商谈空间，供应端部分装置冷修或保窑，局部产量持续下降，库存天数环比-1?至37.8天，仍处较高水平；组件排产小幅回升带动头部胶膜厂排产提升，胶膜企业对EVA订单有所增加，石化厂排产存在缺口，目前市场库存较低、现货紧张、价格有一定支撑，光伏料涨至10200-10550元/吨。

来源：硅业分会、InfoLink、卓创资讯，

硅料价格下跌

硅料价格下跌，截至11月20日，N型棒状硅/N型颗粒硅价格分别为4.05/3.70万元/吨，环比10月底-2.9/-0