【和合期货-2024研报】生猪周报（20241202-20241206）：需求增量＜供给增量，生猪市场或持续偏弱.pdfVIP

和合期货：生猪周报20241206）

——需求增量＜供给增量，生猪市场或持续偏弱

作者：韩露露

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摘要：

行情回顾：12月临近年底，养殖端出栏情绪逐步松动，现货价格旺季不旺，

散户开始认卖。进入冬季，全国各地气温下降，南方腌腊灌肠需求逐步启动，终

端消费订单增加，带动屠宰量和开工率增长。不过，目前消费增量幅度有限，下

游需求仍较往年同期偏弱。生猪市场供强需弱，周内盘面持续走弱。

后市展望：养殖端标猪以及肥猪出栏旺盛，以及集团猪企年末出栏冲量，生

猪供应格局宽松。进入传统消费旺季，但需求端依旧无明显改善，腌腊难以集中

兑现，养殖端对后市较为悲观，加上本年度春节在1月下旬，春节前可供出栏时

间缩短，养殖端落袋为安心态增强，出栏节奏加快。生猪市场需求增长不及供给

增长，猪价或持续震荡偏弱。

风险点：关注生猪出栏节奏变化情况、需求增量变化

目录

一、周内生猪市场震荡走弱-3-

二、生猪现货价格-3-

（一）生猪价格环比下跌-3-

（二）仔猪价格持续回落-4-

三、12月生猪供应充足，需求增长不及供给-5-

（一）母猪存栏持续增长，明年市场供应增加-5-

（二）猪企为完成年度出栏目标，年底冲量出栏-5-

四、饲料市场支撑较弱，猪价走弱带动养殖端利润收窄-6-

（一）饲料原料走弱，养殖成本下降-6-

（二）养殖利润因随猪价走势波动-7-

五、后市展望-7-

风险揭示：-8-

免责声明：-8-

一、周内生猪市场震荡走弱

文华财经和合期货

12月临近年底，养殖端出栏情绪逐步松动，现货价格旺季不旺，散户开始

认卖。进入冬季，全国各地气温下降，南方腌腊灌肠需求逐步启动，终端消费订

单增加，带动屠宰量和开工率增长。不过，目前消费增量幅度有限，下游需求仍

较往年同期偏弱。生猪市场供强需弱，周内盘面持续走弱。截至本周五，生猪

LH2501合约收盘价14620元，周环比下跌3.02%。

二、生猪现货价格

（一）生猪价格环比下跌

本周猪价周环比持续走弱，中国养猪网数据显示，截至12月6日，全国外

三元生猪平均价格为15.86元/公斤，较上周五下跌0.63元/公斤；全国内三元生

猪平均价格为15.91元/公斤，较上周五下跌0.61元/公斤。

按照区域来看，北方区域猪价“重振旗鼓”。其中，东北地区“涨满格”，

由于养殖户近两日情绪偏强，生猪行情涨势再起，辽宁、黑龙江、吉林今日也是

分别上涨0.19、0.15、0.20元/公斤，现东三省各区域生猪均价在16.17-16.25元/

公斤之间；华北地区“涨势确立”，例如北京、山西、河北、内蒙古今日“同频”

上涨，单日涨幅在0.12-0.18元/公斤之间；西北地区同样“一鼓作气”，区域内

生猪行情今日小幅反弹0.10-0.19元/公斤，后续还有望进一步回弹，现每个区域

生猪均价在15.02-16.81元/公斤之间。

图1：外三元生猪价格图2：内三元生猪价格

数据来源：中国养猪网和合期货

（二）仔猪价格持续回落

国内气温逐渐转冷，加剧了仔猪及成年猪只的疾病风险，可能带来额外的防

疫成本，养殖端补栏积极性降低。农业农村部数据显示，11月第4周全国仔猪

平均价格34.01元/公斤，比前一周下跌0.3%，同比上涨43.4%。上海、江西、

广西、江苏、安徽等10个省份仔猪价格上涨，辽宁、黑龙江