【格林期货-2024研报】贵金属：美联储降息预期提升，贵金属价格受到支撑.pdfVIP

一周期市简评

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格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号2024年12月07日星期六

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板块及品种一周简评

有色贵金属

贵金属：美联储降息预期提升，贵金属价格受到支撑

板块

【行情复盘】贵金属价格震荡。截至周五收盘，COMEX黄金期货收涨报2654.9美元/盎司，周下跌

0.71%，COMEX白银期货收涨报31.485美元/盎司，周上涨1.24%。沪金主连收于616.7，周涨0.12%，沪

银主连收于7767，周跌0.72%。

【重要资讯】1、周五（12月6日）美股盘前，美国劳工统计局公布的就业形势报告显示，11月非农大

幅反弹程度强于市场预期，失业率如期走高至4.2%。具体数据显示，美国11月份季调后非农就业人口

增加22.7万人，为4月以来最大增幅，高于市场预期的20万人，10月数据从1.2万人上修至3.6万

人。分析指出，非农就业报告是央行议息会议前最重要的数据之一。数据公布后，市场加大了对美联储

12月降息的押注，交易员认为降息的可能性为85%，报告发布前为67%。

2、中国央行数据显示，中国10月末黄金储备报7296万盎司，10月末为7280万盎司。此前央行连续六

个月暂停增持黄金。

3、当地时间5日，一名巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）政治局官员证实，加沙停火谈判已经重新启

动，但哈马斯方面还没有拿到确切、完整的停火协议。他表示，哈马斯方面已经准备好进行谈判，但依

贵金属然认为执行停火协议会面临很多困难和挑战。他称，哈马斯仍坚持以色列军队必须完全撤离“费城走

廊”并立即开放拉法口岸。

4、据世界黄金协会，全球黄金ETF在11月份出现月度流出，为4月份以来首次，总共流出21亿美元。

其中欧洲流出规模最大（-19亿美元），而北美（+7900万美元）是唯一出现资金流入的地区。

【市场逻辑】

1、美国非农数据强于预期，但失业率走高至4.2%，美联储降息25个基点的概率上升，有利于贵金属价

格；

2、加沙停火谈判启动，中东局势有所缓和，但叙利亚又燃起了新的战火，推动贵金属避险功能再次发

挥，支撑贵金属价格。

3、从黄金ETF的持仓看，持续的回落表明了市场对贵金属价格的看法趋弱。从中长期看，贵金属前期持

续创新高的两个根本支撑要素是美国大选及地缘政治危机的不确定性导致，特朗普政策中并不支持俄乌

战争及中东区域争端，在特朗普正式入住白宫后，地缘政治危局有可能缓解，也将不利后期的贵金属价

格。

【交易策略】贵金属价格处于震荡中，空单可继续持有。预计下周COMEX黄金主力合约价格在2600-2700美

请务必阅读最后重要事项-1-

元/盎司区间，COMEX白银价格运行在30-32.5美元/盎司之间；沪金主连运行在608-627元/克之间，沪银主

连运行在7600-8000元/千克之间。

重要事项:

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