【和合期货-2024研报】集运欧线周报（20241202-20241206）：关注货量需求变化，集运市场仍存不确定性.pdfVIP

和合期货：集运欧线周报20241206）

——关注货量需求变化，集运市场仍存不确定性

作者：韩露露

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摘要：

周内行情回顾

12月初运价落地不及前期宣涨水平，且周内仍有航司调降12月上旬（50

周）运价，使得市场期待的12月中下旬挺价难以兑现。不过，传统旺季市场还

未兑现，市场对后市货运需求仍有较强预期，集运市场面临“弱现实”与“强预

期”的博弈，本周集运盘面小幅回落。

后市展望

年末季节性出货小高峰尚未开启，市场对未来货量表现仍有期待。但目前下

游货量走势偏弱，运价调降也在一定程度上利空集运市场。同时全球经济衰退的

背景下，欧美制造业表现依旧低迷，需求表现或不及预期。除此之外，美东码头

劳资谈判发展，传出12月将再度协商，或有潜在罢工风险。

风险点：地缘局势变化、货量需求变化、航司挺价情况

目录

一、集运指数市场回顾-3-

二、航司继续调降运价-3-

三、德路里：未来五周主要东-西贸易航线预计取消72个航次-4-

四、美国从中国11月进口货量降幅同比扩大-5-

五、欧洲经济依旧疲软，未来降息仍有可能-6-

（一）美国服务业不及预期，制造业仍在萎缩区间-6-

（二）欧元区服务业维稳，制造业企稳-7-

六、后市展望-7-

风险揭示：-8-

免责声明：-8-

一、集运指数市场回顾

12月初运价落地不及前期宣涨水平，且周内仍有航司调降12月上旬（50

周）运价，使得市场期待的12月中下旬挺价难以兑现。不过，传统旺季市场还

未兑现，市场对后市货运需求仍有较强预期，集运市场面临“弱现实”与“强预

期”的博弈，本周集运盘面小幅回落。

截至本周五，集运欧线LH2502合约收盘价2642.5，周环比上涨3.79%。

图1：集运欧线期货价格

数据来源：文华财经和合期货

二、航司继续调降运价

12月6日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为2256.46

点，较上期上涨1.01%。12月2日，上海出口集装箱结算欧洲航线运价指数为

2828.63点，与上期同比下降1.2%；美西航线运价指数为1717.87点，与上期同

比下跌12.4%。

即期运价方面，航司继续调低运价，地中海航运调降50周报价由3140/5240

至3020/5040，达飞轮船调降50周报价至2730/5060。当前欧线第50周线上/下

报价均值为大柜4920美金，12月下旬目前仅2M联盟和ONE报价，其中2M联

盟在第50周的报价均值是大柜4870美金，第51周为大柜5120美金，二者存在

一定程度的价差。

图2：上海出口集装箱结算运价指数

数据来源：上海航运交易所和合期货

三、德路里：未来五周主要东-西贸易航线预计取消72个航次

从24年12月2日到25年1月5日，主要的东西向主航线——跨太平洋、

跨大西洋以及亚洲-北欧和地中海航线——已经宣布了72个航次取消，取消航次

总数占计划719个航次的10％。其中，约49％将在跨太平洋东向航线上，23％

在亚洲-北欧和地中海航线上，28％在跨大西洋西向航线上。

在接下来的五周内，OCEAN联盟、THE联盟和2M联盟都分别取消18、18

和8个，联盟外取消29个。未来五周，约有89%的船舶能如期航行。

图3：49-明年第1周贸易航线取消计划