国际资本流动的经济影响 .pdf

第十章国际资本流动

第二节国际资本流动的经济影响

国际资本流动在资本输入国、资本输出国以及国际金融市场上都存在着广泛

的影响，与利益的分配、风险的产生都有密切的关系。本节主要从国际资本流动

所带来的效益与风险危害来考察其所产生的经济影响。

一、国际资本流动产生的正效应——经济效益分析

1、国际资本流动有利于促进国际贸易的发展。

随着国际资本流动在国际间越来越频繁，规模越来越庞大，国际金融活动的

角色已经从国际贸易活动的附属物转变为其基础，国际资本流动，特别是国际投

资，对国际贸易产生了巨大的影响。

（1）对外援助和投资，有利于促进接受国的经济发展，改善其国民经济的

薄弱环节，加速基础设施建设，使其发展对外贸易的基础与能力扩大。同时这也

改善了直接投资的环境，以吸引更多的资金流入。

（2）对外援助和投资，有利于改善投资国的政治、经济与贸易环境，有利

于其贸易的扩大，同时带动其商品输出。此外，通过对外投资，便于投资者更好

地吸收商业情报，提高产品的竞争能力，从而进入东道国的贸易渠道。

（3）对外直接投资部门对国际贸易的商品结构起着优化作用。国际直接投

资转向制造业、商业、金融、保险业，尤其是新兴工业部门，使贸易商品结构出

现以下变化：第一，国际服务业在迅速发展；第二，国际贸易中间产品增多；第

三，发达国家和发展中国家出口商品结构进一步优化，发展中国家出口制成品所

占比重大大提高。

（4）国际资本流动有利于贸易方式的多样化。随着各大跨国公司的对外投

资日益扩大，许多跨国公司纷纷设立自己的贸易机构甚至贸易子公司，专营进出

口业务，从而有效的降低了贸易成本。这种做法打破了传统的贸易由商人作为生

产者和消费者中介人的形式，降低了贸易中间商和代理商的地位。

（5）国际资本流动推动了战后贸易的自由化。对外直接投资的发展加速了

生产国际化的进程，跨国公司在世界各地组织生产，其内部贸易也不断扩大。因

此，产品的国际间自由流动对于跨国公司的国际经营活动是十分必要的。这种切

身利益决定了跨国公司的贸易自由化程度。

（6）另外，以出口信贷形式存在的国际资本流动，有利于出口商资金周转

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第十章国际资本流动

与进口商解决支付困难，从而直接推动了国际贸易的扩大。

2、国际资本流动有利于促进国际金融市场的发展。

（1）国际资本流动加速了全球经济和金融的一体化进程。所谓一体化，就

是指若干部分按照一定的方式有机地联系在一起。当前世界经济金融一体化已经

成为不可抵挡的潮流，国际资本流动既随着一体化的发展而壮大，也对世界经济

金融一体化产生了巨大的推动作用。主要体现在以下方面：①国际资本流动在一

定程度上促进了贸易融资，推动了国际贸易的发展，并进而推动了世界经济和金

融一体化；②国际投机资本在世界各主要金融市场的套汇、套利活动，使国际金

融交易中存在的汇率差异和利率差异被迅速拉平，导致世界主要金融市场的价格

呈现一体化趋势；③国际流动资本在世界各金融市场之间追逐高额利润的游动过

程，使得一国的经济、金融与世界经济和金融的相关性增强，从而加速了世界经

济、金融一体化的进程。

（2）国际流动资本极大地增加了国际金融市场的流动性。利用现代化的通

讯和交易手段，国际资本迅速地从一国流向另一国，可以有效地满足国际金融市

场的资金需求尤其是短期资金需求，并能降低国际金融交易成本。此外，随着保

证金交易、透支交易以及金融衍生工具的广泛运用，国际资本流动对国际金融的

影响日益扩大。在获取巨额利润的同时，国际资本在客观上增大了国际金融市场

的流动性。事实上，国际资本流动在得益于金融衍生工具的同时，也推动了金融

衍生工具的创造和运用。

（3）适量的金融投机，有利于减少金融商品的价格波动幅度，确保市场价

格的稳定性；投机者进入金融市场承担并分散了原始金融市场的价格风险，使真

正建立风险规避为主的理性金融投资市场成为可能；投资者进入金融市场，大大

提高了金融市场的流通性和资金营运率。

3、国际资本流动有利于促进不发达国家的资本形成。