原创力文档- 1、本文档共17页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
西部证券
公司深度研究|稳健医疗2024年11月28日
索引
内容目录
投资要点4
关键假设4
区别于市场的观点4
股价上涨催化剂4
投资建议4
稳健医疗核心指标概览5
一、公司基本情况6
1.1业绩受疫情影响波动较大，24年前三季度收入增速同比转正6
1.2医用耗材波动较大，健康生活消费品增速稳定6
1.3境内外收入结构及毛利逐步恢复常态8
1.4盈利能力整体稳定，费用控制较为合理8
二、健康生活消费品：聚焦全棉时代，积极开拓门店9
2.1无纺消费品：棉柔巾为基，卫生巾稳定增长9
2.2纺织消费品：增速较快，毛利率高于同类公司10
2.3聚焦全棉时代，线上线下渠道齐发力11
三、医用耗材：疫情影响基本结束，自研外延双轮驱动13
3.1医用耗材千亿市场，公司市占率有较大提升空间13
3.2感染防护用品筑底，非感染防护用品高增14
3.3内生注重研发，外延加速成长15
四、盈利预测与投资建议15
4.1关键假设和盈利预测15
4.2投资建议16
五、风险提示17
图表目录
图1：稳健医疗核心指标概览图5
图2：2019-2024前三季度公司营业总收入（单位：亿元）及yoy6
图3：2019-2024前三季度公司归母净利润（单位：亿元）及yoy6
图4：2019-2023年公司收入结构（单位：亿元）7
图5：2019-2023年公司医用耗材收入结构（单位:亿元）7
文档评论（0）