固定收益月度报告：抢跑行情中，12月债市怎么看？.pdfVIP

固定收益|固定收益专题

内容目录

1.历史上12月债市表现如何？4

2.基本面：总需求不足，边际略有改善4

3.置换债发行情况如何？6

4.外围怎么看？8

5.资金面怎么看？9

6.同业存款利率自律机制相关倡议如何看待？12

7.中央经济会议定方向14

8.机构抢跑情况如何？14

9.风险提示16

图表目录

图1：历史四季度各月债市行情回顾(bp)4

图2：历史12月债市行情回顾4

图3：出口表现较好4

图4：地产仍是核心拖累4

图5：非食品CPI环比5

图6：核心CPI环比5

图7：11月需求出现显著修复（图为生产PMI月度变动）5

图8：一线城市新房成交5

图9：11城二手房成交5

图10：商品零售对社零形成支撑6

图11：汽车销量较好6

图12：已披露发行计划的6万亿置换隐债专项债（已发加计划）6

图13：发行节奏（已发加计划）7

图14：置换债期限按发行金额占比（已发加计划）7

图15：已发行置换债较同期限国债利率5日均值加点情况7

图16：各期限置换债发行金额（21日至29日）7

图17：国债收益率曲线平坦化7

图18：美国大选与10年美债收益率（%）8

图19：美国大选与美元指数8

图20：美国大选与纳指（点）8

图21：美国大选与VIX8

图22：FedWatchT