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策略专题
正文目录
1政策“踏浪”之寻找重组的七条线索4
1.1线索一：同一实控人框架内的资产注入预期6
1.2线索二：曾经并购重组失败7
1.3线索三：变更实际控制人8
1.4线索四：长期破净下的市值管理需求10
1.5线索五：“壳资源”价值10
1.6线索六：产业内头部企业并购重组提升市场份额11
1.7线索七：本地央国企12
2小结13
3风险提示13
图表目录
图表1：并购重组与IPO的跷跷板效应4
图表2：公告定增重组公司个数4
图表3：924以来并购重组赚钱效应明显5
图表4：2024年以来对并购重组的支持政策6
图表5：2024年以来同一实控人框架内的资产注入预期标的展示7
图表6：2024年以来重大重组未成功的案例8
图表7：2024年以来发生实控人变更的案例9
图表8：长期破净标的案例展示10
图表9：“壳资源”价值标的案例展示11
图表10：产业内头部企业并购重组提升市场份额标的案例展示12
图表11：近期各地区支持并购重组的相关政策（新疆、南京、上海、深圳）12
华福证券
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展望2025，国内经济或在政策推动下渐进式复苏，部分行业或率先完成供给侧
出清、走出“通缩”。海外层面，美国经济整体预期或好于欧洲，库存周期维持弱向上；
但同时不确定性尚存，关税潜在冲击，日本加息不及预期等值得注意。总量分析外，
我们还希望捕捉2025年的潜在的结构性机会，为投资者提供超额收益。系列报告中
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