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北大荒（600598）2024年三季报点评
目录
1公司概况：国内种植龙头企业1
2公司分析：土地板块龙头企业，资源丰富3
3盈利预测与估值4
3.1盈利预测4
3.2相对估值5
4风险提示5
请务必阅读正文后的重要声明部分
北大荒（600598）2024年三季报点评
图目录
图1：北大荒集团发展历程1
图2：公司股权结构2
图3：主营产品收入（百万元）2
图4：2024H1主营产品收入占比2
图5：公司收入情况3
图6：公司归母净利润情况3
图7：全国玉米主粮价格（元/公斤）3
图8：全国主要粮食作物平均土地租金（元/亩）3
图9：2019~2023公司研发支出4
图10：八五九分公司“禾能空间”数智馆4
表目录
表1：分业务收入及毛利率5
表2：可比公司估值5
附表：财务预测与估值6
请务必阅读正文后的重要声明部分
北大荒（600598）2024年三季报点评
1公司概况：国内种植龙头企业
北大荒集团前身为黑龙江省农垦总局，2020年12月改制为北大荒农垦集团有限公司。
北大荒农垦集团有限公司位于黑龙江省哈尔滨市，经营区域土地总面积5.36万平方公里，
地处我省东北部小兴安岭南麓、松嫩平原和三江平原地区，现有耕地4874.4万亩。北大荒
集团是国家重要的商品粮基地，粮食生产连续13年稳定在400亿斤以上，实现了“二十连
丰”，并累计为国家生产粮食超一万亿斤。未来，集团将努力建设现代农业大基地、大企业、
大产业，打造农垦国际化大粮商，形成农业领域航母。
图1：北大荒集团发展历程
数据来源：公司官网，西南证券整理
黑龙江北大荒农业股份有限公司是由北大荒农垦集团有限公司作为独家发起人，发起设
立的股份有限公司。公司于1998年成立，于2002年在主板成功上市。截止2023年末，公
司资产总额86.99亿元，拥有17家分公司、8家子公司、参股5家公司。主要从事谷物、
豆类、油料等作物的种植及销售；农副产品初加工；农业技术开发、技术咨询、技术服务及
技术转让；仓储服务；食品生产经营；粮食收购等。
请务必阅读正文后的重要声明部分1
北大荒（600598）2024年三季报点评
图2：公司股权结构
数据来源：ifind，西南证券整理
公司主营业务结构：2022年以来，公司收入主要来自土地承包及农用物资销售。2024H1
营业收入为30.98亿元，其中土地承包占比60%；农用物资销售占比35%。
图3：主营产品收入（百万元）图4：2024H1主营产品收入占比
6,0004.96%
5,000
4,000
3,000
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