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西部证券
金工量化专题报告2024年12月05日
索引
内容目录
一、引言4
二、预期资金流驱动交易因子（EFIT）4
2.1数据和样本4
2.2边际交易因子（PSF）5
2.3预期资金流驱动交易因子（EFIT）6
三、预期资金流驱动交易因子的应用7
3.1EFIT的选股表现7
3.1.1等权组合7
3.1.2市值加权组合9
3.1.3根据季报重仓股更新EFIT因子能提升表现10
3.1.4EFIT选股组合的长期表现11
3.2基于EFIT因子的行业轮动策略12
3.3EFIT因子的选基表现13
四、基金业绩持续性和资金流驱动交易14
4.1公募持仓的动量效应15
4.2基金投资者的聪明钱效应16
4.3公募基金的业绩持续性17
五、总结19
六、风险提示20
参考文献21
图表目录
图1：申赎资金驱动交易的逻辑示意4
图2：EFIT选股因子D1、D10及D1-D10组合累计净值（等权，2012.01.01-2024.08.31）8
图3：EFIT选股因子D1、D10及D1-D10组合累计净值（市值加权，2012.01.01-2024.08.31）
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