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航运港口
行业动态报告
目录
一、行情综述：航运板块下跌，港口板块上涨1
1.1国内市场：航运板块下跌，港口板块上涨1
1.2港股及海外市场：航运港口板块下跌2
二、全球经济展望：美国10月制造业PMI回落，欧元区PMI止跌回升4
2.1美国10月制造业PMI回落，欧元区PMI止跌回升4
2.210月新兴市场三国制造业PMI仍保持荣枯线以上景气区间6
2.310月中国PMI指数回到景气区间，经济向好回升基础巩固6
三、航运港口：集运市场走势分化，马士基调整多条航线附加费8
3.1集运：运输市场走势分化，远洋航线互有涨跌8
3.2干散货运：BDI指数环比下降，仅有超级大灵便型运费指数(BSI)上涨11
3.3油运：原油和成品油运价均下降12
3.4港口：前10月全国港口完成集装箱吞吐量2.76亿TEU，同比增长7.6%13
3.5造船：2023年造船业或将迎来长期置换大周期14
3.5.1集装箱：今年是名义运力交付最大的一年，之后运力增速会以每年减半的方式衰减14
3.5.2油运：油轮老船占比均超10%，2024年供需差缺口拉大15
四、投资评价和建议16
4.1集运：维持中远海控、东方海外、海丰国际“买入”评级16
4.2油运：维持中远海能H股“买入”评级16
4.3干散货航运：中国稳增长驱动需求恢复，长期供给增长乏力17
4.4港口：估值已经降至历史底部，优质港口具备配置价值17
风险分析18
图目录
图1:交通运输行业各子板块与沪深300的超额收益1
图2:交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%）1
图3:航运港口板块涨跌幅股票排名前五（单位：%）1
图4:航运港口板块主要标的股价表现及估值2
图5:航运港口板块主要标的股价表现及估值3
图6:发达国家制造业PMI4
图7:发达国家非制造业PMI4
图8:主要发达经济体工业生产指数同比增速（%）5
图9:主要发达经济体零售销售总额同比增速（%）5
图10:美国耐用消费品和非耐用消费品变化趋势（%）6
图11:新兴国家制造业PMI走势6
图12:中国PMI走势7
图13:集运主干航线运价表现8
图14:集运次干航线运价表现8
图15:内贸集装箱运价表现9
请务必阅读正文之后的免责条款和声明。
航运港口
行业动态报告
图16:全球集装箱海运市场供需平衡表9
图17:全球集装箱海运航线月度运量运价数据10
图18:SCFIS欧洲航线10
图19:SCFIS美西航线10
图20:集运指数（欧线）总持仓量（万手）11
图21:EC2406收盘价和
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