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摘要
我国股市发展的四十年间，投资者在其中影响重大。投资者并非如传统金融学假设的那样总是规避风险的。他们的非理性预期反映在资产价值中，而资产价值与其经济基本面的偏离程度即为投资者情绪。投资者情绪被证明在解释难以估值、套利成本高昂的股票回报时发挥了关键的作用。
本文以我国中小盘市场为研究对象，针对该市场2016年1月4日至2021年3月30的日度数据进行定量分析。首先，选取平均交易额平均、平均市盈率、换手率、腾落指数和基金折溢价率五个客观指标作为间接投资者情绪指数，运用主成分分析法分两步构建了复合投资者情绪指数。其次，通过相关性分析、趋势分析和择时投资策略验证了复合投资者情绪指数有效性
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