电池行业电动车2025年度策略报告：锂电有望双击，拐点愈加清晰.docx

索引

索引

内容目录

一、24H2电新板块明显回升，电池7月以来上涨超50% 5

今年以来电新板块小幅上涨，7月以来电池板块大幅上涨 5

电池板块Q3持仓市值环比回升，龙头公司加仓较多 6

二、国内电动车持续增长，海外电动化长期向好 10

国内新能源车：预计2025年国内新能源汽车销量有望达到1426万辆，同比+25%.10

海外新能源车：预计2025年海外新能源汽车销量增速+19.59%，2026年增速提高12

动力电池：我们预计2025年全球动力电池产量有望达到1226GWh，同比+22.09%13

三、材料价格涨价预期强烈，供需格局25年有望改善 14

四、新技术产业化进程加快，锂电环节迎来新机遇 22

固态电池：技术变革带来新需求，产业化进程加速 22

电解质：固态电池性能核心 22

锆材是固态电解质的关键成分，国内供给较为稀缺 23

固态电池：固态电池新技术突破，产业化进程加速 24

4680电池：特斯拉4680量产提速，大规模装车在即 25

钠电池：兼具性价比与低温性能，聚阴离子或成为主流路线 26

高性能材料：快充负极、硅负极、高压实铁锂 27

五、充电桩：全国公共充电量高增，车网互动发展潜力大 29

六、风险提示 32

图表目录

图1：今年以来电力设备板块上涨5.23%，跑赢沪深300指数5.05个百分点 5

图2：7月以来电力设备板块上涨40.67%，跑赢沪深300指数40.52个百分点 5

图3：7月以来，电池和光伏设备分别上涨56.83%/45.85% 6

图4：今年7月以来，蓄电池、锂电池、锂电设备和电池化学品板块涨幅均超过50%。 6

图5：截至2024年11月20日电力设备行业PE为26.10倍 7

图6：电力设备二级分类中，电池PE为24.10倍 7

图7：电池三级分类中，蓄电池及其他电池PE为17.50倍 7

图8：10月国内新能源汽车销量143万辆，同环比+49.6%/+11.1% 10

图9：10月汽车整体出口54.2万辆，同环比+11.1%/+0.5% 11

图10：10月新能源汽车出口12.8万辆,同环比+16%/+3.6% 11

图11：近期上市新车（截至2024.11.30） 12

图12：9月全球动力电池装机量达到88.9GWh，同环比+43.4%/+17.4% 13

图13：锂辉石精矿价格806美元/吨，同比-57.47%（万美元/吨） 15

图14：碳酸锂价格7.91万元/吨，同比-44.30%（万元/吨） 15

图15：硫酸钴和电池级硫酸镍价格年内小幅震动（万元/吨） 16

图16：2024年以来三元前驱体价格有所下降（万元/吨） 16

图17：24年以来正极材料价格下滑（万元/吨） 16

图18：负极石墨化价格相比年初下降8.55%（万元/吨） 18

图19：24年上半年焦类价格有所回升（万元/吨） 18

图20：2024年以来人造石墨价格持续下降（万元/吨） 18

图21：2024年上半年天然石墨价格总体下跌（万元/吨） 18

图22：隔膜产能过剩，价格承压下降（元/平米） 19

图23：电解液价格仍在底部区间弱震荡（万元/吨） 20

图24：2024年以来六氟磷酸锂价格先升后降（万元/吨） 20

图25：2024年以来锂电铜箔加工费下降（万元/吨） 21

图26：2024年以来锂电铝箔加工费波动幅度小（万元/吨） 21

图27：固态电池有望成为下一代动力电池技术突破的关键 22

图28：2023年全球锆矿主要分布在澳大利亚与南非 24

图29：特斯拉4680采用全新工艺生产技术 25

图30：特斯拉从第5000万颗到第1亿颗4680下线仅用3个月 25

图31：宁德时代发布“骁遥”超级增混电池 27

图32：宁德时代首创锂钠AB电池系统集成技术 27

图33：神行电池可实现“充电10分钟，续航400公里” 28

图34：23年以来中国月度充电桩车桩比数据整体呈现上升趋势 29

图35：23年以来公桩及公共直流桩月度车桩比整体呈现上升趋势 29

图36：24年以来充电桩保有量车桩比有所提升 30

图37：24年以来公共充电桩及公共直流桩保有量车桩比提升 30

图38：24年以来全国公共充电量同比维持高增速 30

图39：四大充电运营商充电量快速提升（亿度电） 31

图40：四大充电运营商充电量市场份额整体保持70%以上较高水平