汽车行业2025年投资策略分析报告：国产自主奋发向上，寻找边际变化方向.pdfVIP

证券研究报告

报告日期：2024年12月19日

投资评级：看好

国产自主奋发向上，寻找边际变化方向

【汽车行业2025年投资策略】

核心观点

国内汽车销量保持稳健增长，新能源汽车渗透率稳健上行，且车企之间的竞争将愈发激烈。我们应聚焦于寻找行业结构变化中，顺应行业

发展趋势且提升竞争力的企业。

1、国内新能源汽车将继续保持稳健增长，行业渗透率持续上升，国产自主品牌正从规模扩张向品质提升转变。科技企业与车企之间的跨界

合作已成为行业发展的重要趋势，近两年来看，赛力斯作为与车企跨界合作的成功案例，充分展示了在渠道拓展、产品设计以及

智能化技术方面的强大实力，为同行树立了积极典范。近期，与江淮汽车合作推出尊界品牌，其首款车型尊界S800定位超豪华车市场，

展现了自主品牌在不断向上做强、追求卓越的决心与实力。

2、产业链的延伸

人形机器人产业和低空经济产业都是汽车行业未来协同参与的方向，越来越多的汽车产业公司在相关方向进行布局，为中国汽车制造业打

开发展空间。

◆相关标的

整车：

优质的产品向上周期相关标的：比亚迪、长城汽车

边际变化显著或困境反转标的：塞力斯、江淮汽车、北汽蓝谷、上汽集团

零部件

向智能化升级四大白马标的：伯特利（EPB+线控制动）、拓普集团（平台型供应商），星宇股份（智能车灯）、德赛西威（域控）

人形机器人相关标的：北特科技、拓普集团、双林股份

◆风险提示

汽车行业生产和需求不及预期；新能源汽车销售不及预期；汽车智能化发展不及预期；汽车产业发展中，自主品牌崛起不及预期；地缘冲突等政策性因素导致汽车出口

不及预期。

人形机器人产业技术进步不及预期，人形机器人发展中国产化程度不及预期；低空经济产业发展不及预期；低空经济政策和产业效果不及预期。

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一、中国汽车发展韧劲十足

一、产业运行：汽车销量稳中向上

汽车行业运行稳中向上

图表2：汽车2024年月度销售情况（单位：辆）

图表1：汽车行业历年销售情况

30,000,00080%

70%

25,000,000

60%

50%

20,000,000

40%

15,000,00030%