印刷电路板行业市场前景及投资研究报告：AI智驾高阶HDI需求，国内企业积极.pdf

股

票[Table_Date]

股票研究/2024.12.19

研

[Table_Industry]

究AI及智驾拉动高阶HDI需求，国内企业积极布局印刷电路板

[Table_Invest]首次覆盖

评级增持

重点公司覆盖列表

[Table_Company]

代码公司名称评级

本报告导读：

行002916深南电路增持

业AI算力与汽车智能化拉动高阶HDI快速增长。大陆企业技术实力逐步提升且产能002463沪电股份增持

配套能力强，有望抓住需求爆发期加速成长。

首300476胜宏科技增持

次投资要点：688183生益电子增持

600183生益科技增持

覆[Table_Summary0]

投资建议。HDI应用领域持续拓宽，AI算力与汽车智能化拉动高阶

603920世运电路增持

盖HDI快速增长，产品规格要求加速升级。大陆企业技术实力逐步提

603228景旺电子增持

升且产能配套及扩充能力强，抓住需求爆发期加速成长。推荐标的：

600601方正科技增持

胜宏科技、沪电股份、深南电路、生益电子、方正科技、景旺电子、

生益科技、世运电路。

HDI应用领域持续拓宽，产品规格要求加速升级。全球HDI产值大

概占PCB总市场的16%左右。根据压合和激光打孔次数，HDI可以

分为：一阶HDI、二阶HDI、三阶HDI、四阶及以上HDI、任意阶

HDI（AnyLayer）和类载板SLP。高阶HDI在层间对位精度方面挑

战更大，同时盲孔和埋孔的制作复杂性也更高。伴随着AI数通、汽

证车智能化的渗透，线路密度进一步增加，需要更高阶HDI保证在有

券限的空间内实现更高的功能集成度和性能。因此高阶HDI增速更

研快，且高阶HDI产品因为压合、减铜、激光打孔加工次数更多，所

以对加工产能的占用显著提升。

究需求端，AI算力与汽车智能化拉动HDI快速增长。（1）AI服务器：

报基于AI服务器高频高速信