计算机行业2025年投资策略分析报告：不确定性，坚守信创主线，拥抱AI变革.pdf

证券研究报告|行业策略报告

2024年12月18日

不确定性中寻找确定性：坚守信创主线，拥抱AI变革推荐（维持）

计算机行业2025年度策略报告TMT及中小盘/计算机

9月24日以来，计算机叠加AI技术变革、“新质”政策支持及流动性宽松预期行业规模

三大驱动因素，板块行情彻底反转，金融科技、泛自主链及AI应用三大主线交占比%

替引领，“新质”细分交织上行、百花齐放。展望明年，我们认为计算机行情仍股票家数（只）2785.5

总市值（十亿元）3348.03.9

大有可为，重点看好产业趋势最为明确的AI应用以及政策驱动最为确定的信创流通市值（十亿元）2909.33.7

两大板块，同时关注金融科技及其他新质生产力细分方向。

行业指数

❑板块行情复盘：以攻为守，牛市从未缺席。复盘来看，近20年计算机板块整

%1m6m12m

体呈现出两大特征：一是相对收益突出、持续期较长的行情往往是技术变革

绝对表现-4.045.85.1

叠加国家级专项扶持政策驱动，同时流动性宽松预期较强；二是细分行业景相对表现-2.834.9-12.2

气度（业绩预期）驱动的行情演绎时间越来越短，且越来越领先基本面变化。(%)计算机沪深300

一句话概括，技术变革、政策支持、流动性宽松三因子叠加时计算机板块超40

20

额收益突出。9月24日国新办新闻发布会以来，AI技术革命、“新质”政策支

0

持、流动性宽松预期三者俱备，计算机板块行情反转。复盘近三个月板块行-20

情，金融科技、泛自主链（信创）、AI应用三大主线交替引领，跨境-40

支付、数据要素、低空经济等新质生产力细分方向交织向上。展望明年，AI-60

Dec/23Apr/24Aug/24Nov/24

为矛、信创为盾，左手产业趋势发展、右手政策驱动落地，计算机行情仍大

资料：公司数据、

有可为。

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