《龙源碳资产管理实践》部分.docx

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GM-1319版本日期2023-12-26

龙源碳资产管理实践

滕飞、张峥、卢瑞昌、齐菁、王卓

案例摘要：在中国大力推动“碳达峰、碳中和”战略目标背景下，中国碳市场快速发展，碳资产管理对于企业（特别是控排企业）的重要性愈加显现。碳资产管理行业也因此得以快速发展。国家能源集团龙源电力全资子公司龙源（北京）碳资产管理技术有限公司，作为集团开展碳资产管理的核心力量，开展了CDM业务开发、“四统一”碳资产管理模式构建、多方位碳资产管理业务探索等众多实践。本案例详细描述了碳资产管理相关背景、龙源碳资产的系列管理实践，对目前碳市场建设面临的挑战进行了多维度分析，并提出了一些建议。案例内容贴近业界实践、鲜活生动，为专业学位的教学研究提供素材。

关键词：龙源碳资产、碳资产管理、碳市场

本案例由北京大学光华管理学院滕飞教授、张峥教授、卢瑞昌教授，案例研究员齐菁、王卓根据企业访谈整理编写，案例仅用于课堂讨论，而非管理决策或活动是否有效的证明。

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2021年7月16日，全国碳排放权交易市场在上海环境能源交易所正式开市，国家能源集团的四家火电企业参与，完成全国碳市场交易第一单。全国碳市场首日交易碳配额25万吨。从2011年开启地方性碳市场试点，到2021年全国碳市场正式开市，第一单交易的完成，标志着中国碳市场迈向新的台阶。

完成这一具有历史意义交易的是国家能源集团龙源电力集团的全资子公司龙源（北京）碳资产管理技术有限公司（以下简称“龙源碳资产”）。龙源碳资产成立于2008年，历经CDM交易、CCER交易、中国碳市场试点和全国碳市场开市交易，见证了中国碳市场从零到一的发展全

GM-1319龙源碳资产管理实践

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过程，逐步形成控排企业碳盘查、碳管理、碳交易和履约服务、减排项目开发与交易、科技创新等完整的业务矩阵，是中国成立最早、行业水平领先的专业化碳资产管理公司之一。

随着国家“双碳”战略的深入推进，碳资产行业受到前所未有的关注，行业竞争开始加剧。作为碳资产管理行业的一名老兵，龙源碳资产不能停下发展的脚步，需持续对一些问题保持前瞻性思考。作为国家能源集团碳资产管理的核心力量，龙源碳资产在碳盘查和碳交易领域依然有许多专业性课题需要深耕。与此同时，作为一家公司，面对行业竞争，龙源碳资产也需要考虑如何将业务领域向碳资产管理产业链上下游延伸。面对团队和资源有限、政策亟待明晰的现状，龙源碳资产该如何走出一条适合自己的发展道路？

1.碳资产管理

1.1碳定价

研究表明，2011年至2020年全球地表温度比工业革命时期上升了1.09℃,其中约1.07℃的增温是人类活动（如工业生产、交通运输等活动会排放温室气体）造成的1。气候变暖对地球生态影响巨大，特别是海洋、冰盖和全球海平面发生的变化，在千年尺度上是不可逆的。气候灾害并发的概率也在增加2。为了将人为引起的全球变暖限制在特定水平3，就要降低二氧化碳和其他温室气体排放。由于二氧化碳占温室气体排放的77%，“碳排放”也成为温室气体排放的简称。

一些主要国家或地区通过制度性设计来控制和降低碳排放。其中，最重要的制度设计是碳定价政策，即为碳排放量定价a。碳定价机制包括财税政策（如碳税、能源税）和市场化手段（碳排放权交易机制）。

本案例聚焦于碳定价机制的市场化手段——碳排放权交易机制。碳交易制度的类型很多，其中最重要的就是基于总量控制和交易的强制碳市场交易以及基于碳信用的自愿碳减排市场交易。在强制碳市场中，政府设定一定时期内的排放限额指标分配给控排企业，企业碳排放总量超过指标则需要去市场上购买短缺的额度，未超过指标则可以出售富余的额度，这种具有交易价值的指标叫做“配额”，属于配额碳资产。自愿碳减排市场中，非控排企业通过节能技改或投资可再生能源项目等方式减少碳排放，并成功申请减排项目备案、获得核证减排量之后，这些减排量可以在碳交易市场中向控排企业出售，用于弥补控排企业短缺的排放指标，或者用于企

a碳定价机