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（财务知识）财务管理计算习题参考答案

《财务管理》计算习题参考答案

(复习思考题答案略)

第二章《货币时间价值与风险价值》参考答案

1.解题：（万元）2.解题：（元）

3.解题：(元)

4.解题：(元)

5.解题：（元）

6.解题：7.解题：

（1）2008年年初投资额的终值：

单利：(元)复利：（元）

(2)2008年年初预期收益的现值：单利：(元)

复利：（元）8.解题：

（1）2007年年初投资额的终值：（元）

（2）2007年年初各年预期收益的现值：（元）

9.解题：

明年年末租金流现值折现至年初

所以，此人不能按计划借到款。10.解题：

期望报酬率：

甲乙丙

期望报酬率：甲乙丙

风险报酬率：甲乙丙

综上计算分析,选择甲方案。

第三章《资产估价》参考答案

1.解题：

（l）Vb=（1000+3×1000×10%）×P/F，8%,3)=1032.2元大于1020元,购买此债券是合算的

（2）IRR=（1130—1020）/1020=10.78%2.解题：

(1)Vb=100×8%×(P/A，10%,3)＋100×(P/F，10%,3)=94.996元

....(2)因债券投资价值94.996元大于债券市价94元，对投资者有吸引力。按此价格投资预期报酬假设为IRR，则：

100×8%×(P/A，IRR,3)＋100×(P/F，IRR,3)=94

以折现率为12%代入上式等式左边得出：90.416元

以折现率为10%代入上式等式左边得出：94.996元（94.996-94）÷（94.996-90.416）=（IRR-10%）÷（12%-10%）

IRR=10.43%

3．解题：

由已知条件：D0=3，g1=15%，g2=10%，N=3，Ks=12%。

（1）计算超速增长时期收到的股利现值：

V1=3×（1+15%）×（1+12%）-1+3×（1+15%）2×（1+12%）-2

+3×（1+15%）3×（1+12%）-3

=9.491元

（2）计算正常增长时期的预期股利的现值：

V2=3×（1+15%）3×(1＋10%)/(12%－10%)×P/F12%,3

=178.68元

（3）计算股票的价值：

V=V1+V2

=9.491+178.68

=188.171元

4．解题：

（1）预期的必要报酬率=6%+1.5×4%=12%

（2）NPV=V5×(P/F，12%,5)＋10000×(P/A，12%,5)-200000

令NPV≥0，则V5≥289154元

也即股票5年后市价大于289154时，现在按200000元购买才值得，能保证预期报酬率超过12%。

5．解题：

甲公司股票：V=4/（1+12%/2）+36/（1+12%/2）=37.74元乙公司股票：V=D/Ks=2.7/12%=22.5元

丙公司股票：V=3×（1+4%）÷（12%－4%）=39元

6．解题：

NPV=8×(P/A，16%,5)+10×(P/A，16%,15)×(P/F，16%,5)-P令NPV=0得到P=52.729万元

第四章《融资路径与资本成本》参考答案

1.解题：

资产销售百分比＝150＋900＋1050／6000＝35%

负债销售百分比＝600＋300／6000＝15%税后净收益＝8000×5％＝400（万元）

留存收益增加＝400×50％＝200（万元）

外部筹资需求＝（8000－6000）×35%－（8000－6000）×15%－200＝200（万元）2.解题：

回归直线方程数据计算表

n

x

y

xy

x2

2002

400

120

48000

160000

2003

1600

240

384000

2004

1200

270

324000

2005

800

220

176000

640000

2006

2000

400

800000

n=5

∑x=6000

∑y=1250

∑xy=

∑x2=

解得:a＝76b＝0.145y＝76＋0.145x

2007年资金需要量为：

y＝76＋0.145×3200＝540（万元）

3.解题：4.解题：5.解题：

10％＋1.2（14％－10％）＝14.8%6.解题：

留存收益成本＝12%×（1＋2％）＋2％＝16.4%7.解题：

筹资总额分界点计算表

筹资方式

资本成本(%)

特定筹资方式的筹资范围

筹资总额分界点

筹资总额的范围

长期借款

3

5

45