江苏省隐债化解进展梳理 202412 -中诚信.docx

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2024年12月

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中诚信国际

江苏省隐债化解进展梳理

江苏省隐债化解进展梳理

江苏省围绕“三债统管”的理念推进政府债务、隐性债务和融资平台公司经营性债务的监管工作，目前隐债化解进度整体快于规划，且各地市严格按照省债务管控要求，在区县隐债清零及化解、平台转型及数量压降、债务规模管控、债务成本下沉等方面取得了较为明显的效果。中长期来看，江苏省隐债化解将平稳推进，凭借自身强劲的经济财政实力及有效的债务管理手段，整体债务风险管控将保持高质、高效。

要点

l江苏省是中国经济最发达的省份之一，近年来保持较快的经济增速，同时完整的产业链和良好的产业布局构筑了坚实的税收基础，政府财力雄厚。江苏省政府债务规模高企，显性债务规模位居全国第四位，隐性债务规模亦居于国内首位，负债率及债务率处于国内较高水平，整体面临较为严峻的化债压力。

l针对地方政府债务问题，中央层面多次开展置换债以缓解隐债风险，2024年11月8日以来，江苏省隐债置换规模走在全国前列，在有效缓解全省债务压力的同时，将助力地方加快释放发展动力。

l江苏省在债务管控和存量债务化解方面制定了一系列管理措施，围绕“三债统管”的理念推进政府债务、隐性债务和融资平台公司经营性债务的监管工作，引导债务增速、融资结构调整及融资成本下行起到了较好的作用，为江苏省提升了债务风险安全边界。

l江苏省整体化债进度快于规划，各地市严格按照省债务管控要求，在区县隐债清零及化解、平台转型及数量压降、债务规模管控、债务成本下沉等方面取得了较为明显的效果，且在防范尾部风险方面，也通过采取设立“风险周转金”、“资金池”等方式，有效缓解了部分区县的债务风险。

l在严格的省内管理下，江苏省城投债发行规模2022年出现近五年内的首次下滑，同时净融资规模呈现收紧态势；发行利差逐年回落，苏北等经济相对偏弱地市成本下降效果更为突出；相对的，城投企业整体债务规模不断压降，且短债占比2023年以来亦出现下滑，短债压力有所缓释。

作者

政府公共评级部

张晨奕黄华悦

其他联络人

朱洁

魏芸

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1江苏省隐债化解进展梳理

中诚信国际特别评论

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主要关注因素

江苏省是中国经济最发达的省份之一，近年来保持较快的经济增速，同时完整的产业链和良好的产业布局构筑了坚实的税收基础，政府财力雄厚。江苏省政府债务规模高企，显性债务规模位居全国第四位，隐性债务规模亦居于国内首位，负债率及债务率处于国内较高水平，整体面临较为严峻的化债压力。

江苏省是中国经济最发达的省份之一，经济体量庞大，且近年来保持了较快的经济增速。2023年江苏省实现地区生产总值（GDP）12.82万亿元，仅次于广东省，经济总量占全国比重达10.2%，稳定发挥了全国发展“压舱石”作用；同比增长5.80%，增速高于全国0.6个百分点，整体较2022年增长3个百分点；2024年1~9月，江苏省实现地区生产总值（GDP）9.77万亿元，同比增长5.70%。较高的经济增速呈现出江苏省生产稳定、消费恢复、出口回升的良好态势，展现了较强的经济韧性和活力潜力。

产业方面，江苏省是工业大省，拥有完整的产业链和良好的产业布局，2023年全省工业经济延续恢复向好态势，当年全省工业增加值同比增长7.6%，增速较2022年回升2.5个百分点，保持相对较高的增长水平，工业生产平稳向好。具体来看，在江苏省列统的40个行业大类中，31个行业实现增加值同比增长，行业增长面77.5%，较2022年提升7.5个百分点；15个行业增速超过10%，其中电气机械、汽车、化工、铁路船舶、石油加工、化纤等行业分别增长15.9%、15.9%、10.6%、15.2%、18.9%、23.1%；15个行业增加值增速较2022年加快5个百分点以上，其中化工、钢铁、电力热力、有色、家具等行业增速实现由负转正。先进制造业方面，江苏省以装备制造、高技术制造、专精特新企业等为代表的先进制造业增势总体向好，全省工业结构趋于改善；一方面在在电气机械、汽车、铁路船舶等行业支撑下，装备制造业增