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下半年新险加大大宗商品整体偏弱

公布后，指数关口“得而复失”，但无论从经济数据整

体向好，还是从美态来看，将于“年内实行首次加息、且

此后利率将缓慢提高将是大概率，考虑到世界各国货币政策普遍宽松，唯

有美联储倾向于加息，下半年指数走强成为市场主流共识。

据劳工部数据显示，7月非农就业人口增加21.5万人，虽然小幅

不及预期的22.5万人，但仍维持在20万人之上的，7月的失业率和参

与率依然与前月持平，此外5、6月的非农就业人数得到上调，较稳定就业数据

或对美联储9月加息提供支持。

与此同时，新兴市场严峻考验：货币自由落体，出口引擎失速。近期新

兴市场的声浪，债券之王格罗斯日前警告新兴市场货币在，通

缩在加剧，而法兴也呼吁新兴市场准备好97年重演，美银更是新兴市

场的雷曼时刻来了。虽然这些未必成真，但一个严峻的事实是，新兴市场正

2008年以来最大的考验。

事实上，今年以来多家国际机构下调了对全球主要经济体的经济增长的预期，

世界银行更是警告东亚地区特别的经济风险，国际金组织也一度呼

吁美联储将近十年来的首次加息时点推迟至2016年上半年。然而，正如前

财长的名言“是我们的货币，却是的问题”，美联储的加息锚定经

济指标而非国际环境，投资者需对下半年新兴市场的加大提放，

同时走强预期或大宗商品整体偏弱。

此外，素有“商品大王”美誉的投资大师近日称，近期大宗商品价格

下跌部分是受和地缘双重因素的影响，他一并黄金和原油还没有跌

到合适的价位，自己当前不会买入。

对于近期大宗商品价格的下跌，表示，“商品价格部分是因为，

此前许多投资者都抵押商品库存来获得，在后，投资者应没钱

追加保证金，不得不抛售商品现货来偿还

，近7年来都在不断积累，这是当前该国的一个新现

象。回顾2008年金融时，之所以没有收到太大影响正是因为它非

常低。但今时不同往日，随着国内的积累，当下一次全球经济爆发

时，将遭到更大程度的。

至于商品价格下跌的另一个理由，认为是地缘风险，包括与

伊朗之前的核谈判。他称，“去年油价