欧盟率先提供政策支持，SAF需求前景广阔.pdf

1.UCO取消退税，有利于行业可持续发展

2.SAF产业发展基于政策驱动

3.欧美是SAF主要的消费市场及生产商集中地区

4.相关上市公司分析

5.风险提示

2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

1.UCO取取消消退退税给国内生物柴油及税给国内生物柴油及SAF带带来发展机遇来发展机遇

根据财政部、税务总局下发的2024年第15号公告《关于调整出口退税政策的公

告》，自2024年12月1日起取消化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品的

出口退税。

卓越新能：此次政策调整，国内生物柴油生产企业与国外同行将以市场化的价

格平等采购原料，有利于生物柴油产业的可持续发展。

山高环能：本次出口退税政策的调整，短期内可能引起国内外工业级混合油市

场价格的一定波动。

资料来源：卓越新能上证e互动，山高环能互动易，海通证券研究所

3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

1.UCO取取消消退退税给国内生物柴油及税给国内生物柴油及SAF带带来发展机遇来发展机遇

11月15日财政部、税务总局下发的文件中，取消出口UCO退税政策，废油脂价格出现大

幅下滑。废油脂价格的下跌，对生产成本压力方面有一定缓解，取消出口退税的政策从

长远来看或许对生物燃料行业有利好支撑。

图：近2年生物柴油价格价差

生物柴油毛利润（元/吨，右轴）地沟油均价（元/吨）生物柴油均价（元/吨）

100002500

9000

2000

8000

7000

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6000

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500

3000

2000

0

1000

0-500

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