原创力文档- 1、本文档共6页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
固定收益定期报告
内容目录
1.本期微观交易温度计读数小幅降至57%4
2.本期位于偏热区间的指标数量占比降至35%5
2.1.1/10Y国债换手率分位值大幅下降5
2.2.基金-农商买入量分位值高位续升6
2.3.市场、政策利差分位值变动不大7
2.4.商品、股债比价分位值上升7
图表目录
图1.本期债市微观交易温度计读数下降1个百分点5
图2.本期多数指标分位值上升5
图3.本期位于偏热区间的微观情绪指标下降至35%5
图4.交易热度、利差分位均值下降，%5
图5.1/10Y国债换手率分位值大幅降低54个百分点6
图6.TL/T分位值上升11个百分点6
图7.上市公司理财买入量分位值小幅回升7
图8.“基金-农商”分位值高位续升7
图9.股债比价高位续升2个百分点8
图10.商品比价分位值继续上升8
表1：指标热力值4
本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。3
固定收益定期报告
1.本期微观交易温度计读数小幅降至57%
“国投证券固收-债市微观交易温度计”小幅下降1个百分点至57%。本期交易热度、利差分
位均值下降，机构行为、比价分位均值上升。由于本期10Y收益率创历史新低，其换手率也
较上期升高、相对30Y和1Y更活跃，因此30/10Y、1/10Y国债换手率分位值均大幅下降。不
过TL/T多空比、全市场换手率、上市公司理财买入量、基金-农商买入量、商品及股债比价
分位值均不同程度上升。当前拥挤度高的指标主要包括机构杠杆、基金超长债累计买入规模、
货币松紧预期、基金-农商买入量、政策利差、股债比价指标。
表1：指标热力值
分类指标单位原值过去一年分位上期分位值分位值变化频率
30/10Y国债换手率/1.3082%92%-10%日频
1Y/10Y国债换手率/0.0527%81%-54%日频
TL/T多空比/0.9326%15%11%日频
交易热度
全市场换手率%19.1930%20%10%日频
机构杠杆%88.3993%98%-4%日频
文档评论（0）