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证券研究报告汽车2024年12月10日

汽车行业重大事项点评

推荐(维持)

11月销量延续亮眼表现,新能源同比继续高增

事项:华创证券研究所

❑乘联会发布数据,11月狭义乘用车产量302万辆,同比+14%,环比

+14%;批发294万辆、同比+14%、环比+8%。证券分析师:张程航

评论:电话:021

❑11月销量延续亮眼表现,新能源同比继续高增。11月乘用车批发销量为邮箱:zhangchenghang@hcyj

294万辆、同比+14%、环比+8%。我们估计最终11月零售约238万辆、同执业编号:S0360519070003

比+25%、环比+5%。电车本月批发144万辆、同比+49%、环比+5%,渗透

证券分析师:李昊岚

率49%,同比+11.6PP、环比-1.3PP。

1)库存:本月出口40万辆,同比-2%、环比-14%,对应最终渠道补库17邮箱:lihaolan@hcyj

万辆,历史季节性为加库15万辆,符合历史季节性表现。从我们测算执业编号:S0360524010003

的数据看,现在总库存在270万左右,燃油车库存在90万左右,整体

库存已低于去年同期。行业基本数据

占比%

2)价格:11月下旬行业折扣率环比微增(油车为主),折扣率5.7%,环

股票家数(只)2260.03

比+0.1%(11/10),较去年同期+1.7PP(11/25)。

总市值(亿元)39,924.613.99

3)新能源:本月批发144万辆、同比+49%、环比+5%,渗透率48.9%、流通市值(亿元)31,535.133.97

同比+11.6PP、环比-1.3PP,燃油车销量环比+10%超预期,主要车企

新能源销量分别为:比亚迪50.4万辆、吉利12.2万辆、五菱10.4万相对指数表现

辆、长安9.4万辆、特斯拉7.9万辆、奇瑞7.2万辆、理想4.9万辆、%1M6M12M

埃安4.2万辆、零跑4.0万辆、赛力斯3.7万辆、长城3.6万辆、小鹏绝对表现0.0%24.3%18.6%

3.1万辆、小米2.3万辆、东风2.2万辆、蔚来2.1万辆。相对表现3.4%13.3%1.9%

4)自主:本月自主车企批发200万辆、同比+31%、环比+15%,自主占2023-12-11~2024-12-09

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