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esg的影响的案例分析

2月16日，奇点财经曾转述香港《信报》报道，强制性公积金

计划管理局(以下简称积金局)建议就道富环球投资管理亚洲有限公

司（简称SSGA）是否适合作为盈富基金管理人的适当性进行评估。

这一事件体现积金局对SSGA在ESG决策方面的重视。

近年来，随着ESG理念越来越深入人心，不少国际资产管理公

司都提出ESG投资理念。究竟香港有哪些ESG资管公司？从本期开

始，奇点财经ESG研究团队将会就国际上重要的ESG投资机构进行

不定期的系列报道和介绍，供对ESG投资有兴趣的读者参考。

富达成立于1969年，是1946年在美国波士顿创立的Fidelity

Investments旗下的国际公司。在1980年，富达脱离美国母公司独

立经营。现时，富达的股权主要由管理层和创始家族成员持有。截

至2020年3月31日富达在全球管理的资产达3,710亿美元，客户

遍布亚太区、欧洲、中东和南美洲25个国家，其服务的客户包括中

央银行、主权财富基金、大型机构、金融企业、保险公司、财富管

理公司及个人投资者。除资产管理外，富达亦在多个国家为雇主福

利计划、投资顾问和个人客户提供投资行政管理及指引服务。

富达的ESG投资

富达已在官网开设了独立的ESG板块，并详细阐述了其对ESG

的理解，ESG投资策略和公司自身的ESG状况。

富达对于ESG的理解

富达认为：

ESG（环境、社会和企业管治）投资是指在做出投资决定的过程

中，除了考虑财务因素外，亦同时纳入ESG因素。可持续投资、社

会责任投资、道德投资和影响力投资等不同名称，都是ESG投资的

一部份。

富达认为ESG因素涵盖极为广泛的议题，如由避免投资于烟草

公司，以至为洁净食水项目提供融资都属于ESG范畴。

具体到ESG的每一项目，富达认为：

（1）E包括气候变化、温室气体排放、资源耗尽，包括水资

源、废物及污染和伐林等；

（2）S包括工作环境（包括奴役及童工）、当地社区（包括原

住民社区）、宗教冲突、健康及安全和雇佣关系及多元性等；

（3）G包括行政人员薪酬、贿赂及贪腐、政治游说及捐款、董

事会多元性及架构和税务策略等。

富达对ESG投资策略的理解

富达的ESG投资策略包括“积极拥有权”和“影响力投资”两

大类。富达认为，可以把ESG投资策略从“ESG程度较低”到“ESG

程度较高”进行排列。

富达将ESG评估分为7个等级，ESG程度从低到高的7个等级

分别是：

等级1：缺乏ESG意识。在这个阶段，投资者考虑ESG，仅仅只

是出于避免损失和考虑到某些风险管理或监管因素有关，并非把

ESG纳入“产生积极股东利益”考虑。

等级2：采用排除政策执行ESG策略。这项策略用于排除特定

不符合ESG标准的投资范围，例如武器股或烟业股，或是人权纪录

欠佳的国家。

等级3：具备ESG意识。投资者发现ESG因素能为投资表现带

来贡献。

等级4：排除兼以规范为本。排除不符合获广泛接受规范的公

司，同时积极以规范为本，这些规范包括联合国全球影响力原则、

京都议定书或联合国人权宣言。

等级5：投资中融入ESG因素。投资者持续就环境和社会议题

进行基本分析，以识别其他风险和机会，并带来更理想的整体投资

决定。

等级6：选取ESG同类别中最佳者。投资者根据一系列ESG标

准或从业内最佳公司这个分类领域中，主动挑选属意投资的公司。

等级7：关注ESG影响力或主题。这项策略是指，投资者除了

取得财务回报外，亦希望发挥可以量度及正面的社会或环境影响力

而特意进行的投资，如可再生能源、污水处理或教育等。

在上述基础上，富达进一步提出“积极拥有权”和“影响力投

资”两大类别，即从投资者自身出发，强调在投资过程中也需要采

用ESG因素，包括投从多个不同层面影响公司，与公司董事局进行

广泛的互动等。如采取互动协作的方式，监察公司在ESG方面的表

现，并透过有建设性的股东对话，来确保公司取得进展；或是通过

维权主义，以压力为基础的技巧，包括运用策略性投票来支持某项

议题或推动企业管治