2024年纳科诺尔分析报告：辊压机龙头顺应趋势，切入干法电极新领域.pdf

纳科诺尔

辊压机龙头顺应趋势，切入干法电极新领域

为何重点关注纳科诺尔？

纳科诺尔本身是国内辊压机的龙头，辊压机领域国内市占率23%+，在宁德

比亚迪处的订单饱满，传统主业在手订单饱满；而公司在干法电极（液态

电池的前道设备迭代）和固态电池卡位领先。干法电极产业趋势下，公司

的产品价值量弹性更大以及技术迁移路径更顺（干法电极的核心是辊压技

术，恰好公司擅长）。

第一，产业逻辑——为什么发展干法电极？

1）18%材料成本（省掉NMP溶剂等）；2）省掉涂布等工艺；3）41%设备

投入（省掉涂布机等），还可以提升制造效率/提升压实密度，前期因为成

膜均匀性、一致性