第八章-短期资产管理.pptVIP

本章主要内容第一节短期资产管理的相关概念第二节现金管理第三节短期金融资产管理第四节应收账款管理第五节存货管理第一节短期资产管理的相关概念一、营运资本的概念二、营运资本管理原则三、短期资产的特征与分类四、短期资产政策类型一、营运资本的概念1、广义的营运资本：总营运资产，即流动资产2、狭义的营运资本：净营运资本，即短期资产减去短期负债3、营运资本管理的目的：解决短期资产的最佳持有量，和短期资产的筹措问题。二、营运资本管理原则◆确定营运资本的需要数量◆提高营运资金的利用效率，节约资金使用◆合理安排短期资产和短期负债的比例关系，保障企业有足够的短期偿债能力三、短期资产的特征与分类1、短期资产的概念：又称为流动资产，是指可以在1年以内或超过1年的一个营业周期内变现或运用的资产。2、短期资产的特征：周转速度快变现能力强经营风险小四、短期资产政策类型1、短期资产政策的含义：指短期资产额与销售额之间的关系2、宽松的持有政策：收益低，风险小3、适中的持有政策：收益与风险适中4、紧缩的持有政策：收益高、风险大影响短期资产政策的因素■企业所处的行业■企业规模■外部融资环境第二节现金管理一、现金的概念二、持有现金的动机三、现金管理的内容一、现金的概念1、现金的概念：企业以各种货币形态占有的资产，包括库存现金、银行存款及其他货币资金。2、现金管理的目标：在保证正常业务经营需要的同时，尽可能降低资金的占用量，并从暂时闲置的现金中获得最大的收益。二、持有现金的动机1、交易动机2、补偿动机3、预防动机4、投资动机三、现金管理内容现金管理的内容包括：编制现金收支计划、确定企业现金收支数量、进行现金日常控制1、现金预算的概念及作用2、现金预算的编制方法3、现金持有量决策4、现金的日常控制现金预算的概念及作用现金预算的概念：在企业的长期发展战略基础上，以现金管理目标为指导，充分调查和分析各种先进收支影响因素，运用一定的方法合理估测企业未来一定时期的现金收支状况，并对预期差异采取相应对策的活动现金预算的作用：★揭示现金短缺或过剩的时期，并提前安排相应的筹资活动★对其他财务计划提出建议现金预算的编制方法1、收支预算法：将预算期内可能发生的一些现金收支分类列入现金预算表内，从而确定其收支差异并采取适当财务对策。2、调整净收益法：将企业按权责发生制计算的会计净收益调整为按收付实现制计算的现金净收益，并在此基础上加减有关现金收支项目，从而确定现金余缺，并作出财务安排。现金持有量的确定1、成本分析模式原理：根据持有现金时发生的有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的方法。成本内容：机会成本：因持有现金而丧失的投资收益机会成本=现金持有量×有价证券利率短缺成本：因现金持有量不足，而给企业带来的损失管理成本：因持有现金而发生的固定支出公式：最佳现金持有量=min(机会成本+短缺成本+管理成本）2、存货模式原理：假设企业的现金收入每隔一段时间发生一次，而现金支出则是在一定时期内均匀发生的，在此期间企业可以通过销售有价证券获得现金。公式：公式推导过程：企业持有现金时的机会成本与转换成本之和最低时。3、米勒——欧尔现金管理模式原理：假定企业无法确切地预知每日的现金实际收支状况时，假定现金流量服从正态分布，且现金与有价证券之间能够自由兑换。企业根据历史经验和现实需要，测算现金持有量的下限，并利用随机模型测算其上限和最佳现金持有量。公式：现金的日常控制■现金流量同步化■合理估计浮存■加速应收账款收现第三节短期金融资产管理一、短期金融资产的概念及持有动机二、短期金融资产的种类三、短期金融资产的管理原则四、短期金融资产的投资组合策略一、短期金融资产的概念及持有动机1、短期金融资产的概念：能够随时变现并且持有时间不准备超过1年的金融投资，包括股票、债券和基金。2、短期金融资产的持有动机：◆作为货币资金的持有形式◆能够取得一定的收益二、短期金融资产的种类1、短期国库券2、大额可转让定期存单3、货币市场基金4、商业票据5、证券化资产▲安全性、流动性与盈利性相均衡原则▲分散投资原则▲理智投资原则四、短期金融资产的投资组合策略1、三分组合模式2、风险与收益组合模式3、期限搭配组合模式第四节应收账款管理一、应收账款的功能、管理