总量及各行业2024年中央经济工作会议解读.pdfVIP

局会议的表述排序一致。消费方面，本次经济工作会议指出“实施提振消费专项行动，加力扩围

实施两新政策”。今年7月，国家安排超长期特别国债1500亿元左右用于支持地方自主实施消

费品以旧换新，在政策推动下，今年9、10月社会消费品零售总额分别同比增长3.2%和4.8%，

均超过市场预期，截至目前各地政策落地成效显著。明年“两新”政策额度有望进一步提升，且

覆盖领域有望在今年基础上进一步扩大，比如旅游等服务消费、以及养老和育儿消费等；投资方

面，“提高投资效益”意味着不搞“撒胡椒面”式的投资，明年的投资重点或在三方面，一是

“两重”领域，主要由超长期特别国债支持；二是城市更新改造，智慧城市或为其中重要建设方

向，物联网、车联网、云计算、大数据等基础设施建设有望加快；三是物流基础设施，去年“降

低物流成本”提在经济体制改革板块，而此次在“扩内需”部分提出意味着相关物流基础设施建

设有望加快，平台经济、低空经济、无人驾驶相结合的物流新模式或将快速发展。

以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。会议指出要“建设现代化产业体系，开

展人工智能+行动，培育未来产业，加强国家战略科技力量建设”。目前我国人工智能产业的发

展已驶入快车道，据中国信息通信研究院，2023年我国人工智能核心产业规模达5784亿元，

增速13.9%。“人工智能+”指的是“+各行各业”以及“+各种应用场景”，工业和信息化部赛

迪研究院数据显示，2023年，我国生成式人工智能的企业采用率已达15%，市场规模约为14.4

万亿元。未来人工智能将在推动我国产业升级、加快新质生产力发展等方面发挥更加重要的作用；

“未来产业”是以前沿技术驱动、代表未来科技和产业发展新方向的产业，将引领新质生产力、

推动重大科技创新产业化，标志性产品有人形机器人、量子计算机、新型显示、脑机接口等，明

年相关领域有望获得更多支持性产业政策。在发展新质生产力的同时还要“综合整治内卷式竞

争”，当前有部分新兴行业出现“内卷式”恶性竞争，不仅影响相关行业的孕育和发展，更不利

于产业结构优化升级。此前，锂电、水泥等行业就“防止‘内卷式’恶性竞争”发出倡议，明年

或从政策层面进一步规范市场秩序，遏制恶性竞争。

加快推动标志性改革举措落地，新增提及资本市场改革。会议指出“高质量完成国有企业改革”。

近期，国资国企并购重组动作频频。9月24日“并购六条”发布之后，央国企发布的重大重组

事件共有52条，央国企并购重组进度进一步加快。未来央国企并购重组进程有望加快，加强资

源整合、聚焦主责主业并提高核心竞争力，尤其将向战略性新兴产业、国防、粮食、能源安全等

关键领域集中。另外，民营经济促进法也有望在明年出台。此外，此次会议新增提及“资本市场

投融资综合改革”。此前对于投融资协调发展，吴清提出三点：实现量的总体平衡；实现质的持

续提升；实现权责的有效制衡。首先，可以通过加快中长期资金入市、构建支持“长钱长投”的

政策体系等来实现量的总体平衡；其次，上市公司质量需要进一步提高，持续加快并购重组，并

鼓励股东增持、上市公司回购等，明年市值管理或将加强；最后，依法有效监管上市公司及股东，

并加强投资者保护。

有序扩大自主开放和单边开放。在可能面临的外部冲击下，会议指出要“有序扩大自主开放和

单边开放”。此前三中全会便已经提出“扩大自主开放”、“扩大对最不发达国家单边开放”。

自主开放与被动开放、被迫开放相对应，单边开放与对等开放、互惠开放、条约开放相对应。具

体举措包括：放宽市场准入、发挥自贸区示范作用、加强利率、汇率等政策多双边协调等。按美

元计，2024年1-11月我国出口增长5.4%。目前中国对美出口占中国出口的比重约为14.6%，

即使考虑经由第三国的转口贸易，对出口的总体冲击也可控，并且在政策落地前可能会出现抢出

口行为，对全年出口增速或仍有一定支撑，预计2025年出口增速前高后低，全年增速3%左右。

防范化解重点领域风险，重点在地产和中小金融机构。风险防控领域重点在房地产和中小金融机

构两大领域，地方债务风险此次并未提及。房地产方面，目前房地产供需仍处于不平衡状态。9

月，商品房现房库存去化周期约为16.9个月。2025年，地产需求端刺激政策仍有空间，如税收

抵扣、一线城市的限购全面解除、保障房收储等，供应端，5月份自然资源部提出商品住宅去化

周期超36个月的城市暂停新增用地出让，明年收购存量商