关注半导体行业自主可控及AI终端繁荣两大主线.docx

目录

一、半导体产业迎来复苏，自主可控迫在眉睫 4

半导体行业周期复苏，芯片制造国产化正当时 4

保障芯片制造自主可控，设备国产化是必经之路 7

光刻机国产化曙光已现，上游产业链迎来机遇 9

二、人工智能产业加快增长，AI终端渗透率加快提升 15

大模型推动算力建设，AI应用加快成熟 15

AI终端渗透率持续提升，带来产业链发展机遇 18

三、投资建议 20

建议关注 20

行业重点公司一致盈利预测 20

四、风险提示 21

图表目录

图1：预计全球半导体行业产值将在2025年增长至6547亿美元 4

图2：半导体行业产业链 4

图3：半导体器件分类 5

图4：2025年全球晶圆厂设备支出有望达1128亿美元 7

图5：半导体前道晶圆制程对应的主要工序 7

图6：2022年全球半导体设备各类型价值占比 8

图7：每5万片晶圆产能对应设备投资额（亿美元） 8

图8：二重模板/四重模板增加多道薄膜沉积、刻蚀工序 8

图9：三维存储芯片增加多道薄膜沉积、刻蚀工序 8

图10：ASMLNXE：3400系列EUV光刻机，可用于7/5nm制程节点 10

图11：光刻机的基本结构 11

图12：带有科勒结构的光刻机成像光路结构 11

图13：光刻机精度提升推动折射物镜NA及尺寸增加 12

图14：光刻机由单工作台向双工作台发展 12

图15：上海微电子SSA600/20光刻机图例 14

图16：上海微电子600系列光刻机最高光刻精度在90nm 14

图17：预计2022-2024年全球AI支出年增速高于20% 15

图18：预计2025年中国智能算力规模同比增长44% 15

图19：IDC预计2024-2028年全球人工智能资本开支复合增速GAGR达29% 16

图20：IDC预计2028年软件资本开支将占人工智能支出的57% 16

图21：AI服务器出货量高速增长 17

图22：AI终端渗透率持续提升 18

图23：国内AI手机出货量有望高速增长 18

图24：AI终端拓展至眼镜、VR/AR和家用电器等更多场景 18

表1：半导体产业链中游企业不同经营模式 6

表2：美日荷联合对华出口管制，以设备和芯片端力度最大 6

表3：从整体看半导体设备国产化率仍处于较低水平 9

表4：光刻机所用光源的波长决定光刻精度 10

表5：ASML在全球光刻机市场一家独大 13

表6：ASML对华出口管制措施落地，涉及2000i及之后可用于14nm以上先进制程的机型 13

表7：工信部重大技术装备指导目录中披露两类半导体光刻机设备 14

表8：人工智能大模型的参数规模呈指数级增长趋势 15

表9：国内厂商加大对AIAgent等大模型驱动下的人工智能应用的投入 17

表10：AI手机带来产业链发展机遇 19

表11：PCB各细分品类产值2023-2028年复合增速预测 19

表12：万得一致盈利预测 20

一、半导体产业迎来复苏，自主可控迫在眉睫

半导体行业周期复苏，芯片制造国产化正当时

2025年人工智能产业有望继续带动全球半导体行业销售收入增长。根据SIA数据，2022年全球半导体行业销售收入为5740亿美元，实现同比增长3.20%。而根据SIA转引的WSTS预测，2023年全球半导体行业销售收入为5150亿美元，同比下降10.0%，系消费电子需求疲软，芯片厂商库存过剩。2024年在行业清库存和AI数据中心、汽车电子等行业需求拉动的共同作用下，销售收入逐渐回升。展望2025年，人工智能产业的蓬勃发展有望带动半

导体行业进一步向上增长至6547亿美元。

图1：预计全球半导体行业产值将在2025年增长至6547亿美元

555957405884

5559

57405269

4123

4404

6000

5000

4000

3000

2000

1000

0

资料来源：SIA，源达信息证券研究所

半导体行业上下游联系紧密，各环节缺一不可。半导体行业产业链上游包括EDA软件、IP委托和委外设计服务、制造设备和材料；中游包括集成电路设计、晶圆制造和封装测试；下游为终端系统厂商，主要应用行业包括移动通信、数据中心、汽车电子、计算机和工业应用等。

图2：半导体行业产业链

资料来源：芯原公司招股说明书，源达信息证券研究所

半导体器件按照国际通用产品标准可分为四类：集成电路、分立器件、传感器和光电器件。集成电路按照处理信号可分为数字芯片和模拟芯片，其中数字芯片按照使用功能分