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正文目录
TOC\o1-2\h\z\u物流行业:跨境物流景气有望持续 5
跨境物流:出口高景气带动行业量价齐升 6
快递板块:行业价格竞争或存在不确定性 8
海运行业:需求恢复疲弱拖累运价 11
行业回顾:油运相对低迷,集运表现亮眼 12
行业展望:油运或迎转机,集运面临压力 17
基础设施:内需驱动下基本面有望迎来改善 18
行业回顾:高股息标的显著跑赢大盘 18
行业展望:货运有望迎来向上拐点 24
投资建议:建议聚焦供需差与高股息两条主线 25
物流行业:关注顺周期和跨境物流板块 25
海运行业:关注受益于内需改善的干散海运 25
基础设施:关注低估值高股息赛道 25
风险提示 25
图表目录
图表1:2019-2024年1-10月中国货物周转量(亿吨公里) 5
图表2:2019-2024年1-10月中国社会物流总额(万亿) 5
图表3:2019-2024年1-10月中国物流业总收入(万亿) 5
图表4:2022-2024年物流景气指数与PMI比较 5
图表5:2019-2024年民航国际航线货邮月度运输量(万吨) 6
图表6:2020-2024年三大机场国际货邮月度吞吐量(万吨) 6
图表7:2019-2024年浦东机场出港运价指数(BAI80) 6
图表8:2019-2024年香港机场出港运价指数(BAI30) 6
图表9:全球航空货运指数(2008年1月=100) 7
图表10:2017-2024年1-10月波音全货机交付量及占比 8
图表11:波音全货机在手订单数量(架) 8
图表12:截至2024年12月2日快递板块涨幅 8
图表13:截至2024年12月2日快递重点覆盖个股涨跌幅 9
图表14:规模以上快递业务量及同比增速 9
图表15:行业单票价格及同比环比变化情况 9
图表16:快递行业A+H上市公司2024前三季度业绩情况 10
图表17:直播电商市场规模 10
图表18:东中西部快递业务量增速 10
图表19:通达系快递资本开支情况(单位:亿元) 11
图表20:通达系快递市场份额情况 11
图表21:2024年至今航运(申万)沪深300涨幅累计超额收益 11
图表22:2019-2024年波罗的海原油运输指数(BDTI) 12
图表23:2019-2024年波罗的海成品油运输指数(BCTI) 12
图表24:2019-2024年中国原油月度进口量(万吨) 12
图表25:2019-2024年中国汽煤柴表观消费量(万吨) 12
图表26:2022-2024年中国炼厂综合成品油产能利用率 13
图表27:2022-2024年中国化工产品价格指数/布伦特原油期货价格 13
图表28:2000年以来VLCC在手订单占比(,Y轴)与船龄(年,X轴)比较 13
图表29:2005-2024年成品油轮在手订单占比与船龄比较 14
图表30:2027年(预测)成品油轮船龄结构(含新造船) 14
图表31:2019-2024年波罗的海干散海运输指数(BDI) 14
图表32:2019-2024年中国干散货海运进口运价指数 14
图表33:2019-2024年1-10月中国铁矿石进口(亿吨) 15
图表34:2022-2024年1-10月中国煤炭进口(万吨) 15
图表35:2002年以来全球干散船在手订单占比(,Y轴)与船龄(年,X轴)比较
.....................................................................15
图表36:2019-2024年中国出口集装箱运价综合指数(CCFI) 16
图表37:2019-2024年上海出口集装箱运价综合指数(SCFI) 16
图表38:2019-2024年1-10月中国进出口金额(亿美元) 16
图表39:2019-2024年1-9月中国外贸集装箱吞吐量(万TEU) 16
图表40:2002-2024年全球集装箱船队运力在手订单(百万TEU,左轴)及占运力比重(右轴) 17
图表41:2024-2026年全球油运干散海运供需增速预测 17
图表42:2023-2025年(预测)全球集装箱海运供需增速展望 18
图表43:截至2024年12月2日高速公路板块涨幅 18
图表44:截至2024年1
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