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研究报告

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中航重机财务分析报告(3)

一、公司概况

1.公司简介

(1)中航重机股份有限公司（以下简称“中航重机”）成立于1999年，是由中国航空工业集团公司（简称“中航工业”）控股的一家高新技术企业。公司主要从事航空发动机、燃气轮机、航空轴承、精密机械等高端装备的研发、生产和销售，是国内航空装备制造业的领军企业之一。中航重机秉承“航空报国、航空强国”的使命，致力于为我国航空事业提供高品质的产品和服务，为全球航空市场提供具有竞争力的解决方案。

(2)公司经过多年的发展，已形成了以航空发动机为核心，燃气轮机、航空轴承、精密机械等多元化产品体系。中航重机拥有多项核心技术，具备自主研发、设计、制造、试验和检测的能力。公司产品广泛应用于国内外各大航空企业，是国内航空发动机和燃气轮机制造企业的核心供应商。同时，中航重机还积极拓展民用市场，为发电、石化、能源等领域提供高性能的设备和服务。

(3)作为我国航空装备制造业的排头兵，中航重机始终坚持自主创新，加大研发投入，提升核心竞争力。公司拥有一支高素质的研发团队，具备丰富的航空装备研发经验。近年来，中航重机成功研制出多款具有国际先进水平的航空发动机和燃气轮机产品，为我国航空事业的发展做出了重要贡献。同时，公司还积极参与国际市场竞争，与国际知名企业建立了广泛的合作关系，不断提升我国航空装备的国际竞争力。

2.主营业务

(1)中航重机股份有限公司的主营业务涵盖了航空发动机及燃气轮机核心部件的研发、生产和销售。公司专注于航空发动机的高压涡轮、涡轮盘、涡轮叶片等关键部件的研发与制造，致力于为客户提供高性能、高可靠性的航空动力系统解决方案。同时，公司在燃气轮机领域也具有丰富的经验，涉及燃气轮机的高压涡轮、燃烧室等核心部件的研发和生产，为能源、电力、工业等领域提供高效的动力设备。

(2)中航重机还专注于航空轴承和精密机械的研发与制造。公司生产的航空轴承广泛应用于航空发动机、直升机、无人机等航空装备，以其高精度、高可靠性而闻名。在精密机械领域，中航重机提供包括精密齿轮、传动系统、伺服系统等在内的各类高精度机械产品，广泛应用于航空航天、国防科技、精密仪器等领域。

(3)此外，中航重机还涉足航空零部件的加工制造业务，为国内外客户提供包括机加工、热处理、表面处理等在内的综合性加工服务。公司拥有一流的生产设备和工艺流程，能够满足客户对航空零部件的高精度、高一致性要求。通过不断优化产业链布局，中航重机形成了从原材料采购、生产制造到销售服务的完整产业链，为客户提供一站式解决方案。

3.公司发展历程

(1)中航重机股份有限公司的发展历程可追溯至20世纪50年代，其前身是航空工业部所属的航空发动机研究设计所。自成立之初，公司就承担了我国航空发动机核心部件的研发和生产任务，为我国航空工业的发展奠定了基础。经过几十年的发展，公司逐步形成了以航空发动机为核心，燃气轮机、航空轴承、精密机械等多元化产品体系。

(2)1999年，中航重机股份有限公司正式成立，标志着公司进入了一个新的发展阶段。公司通过整合资源，加大研发投入，不断提升自主创新能力，成功研发出多款具有国际先进水平的航空发动机和燃气轮机产品。在此期间，公司还积极拓展民用市场，为发电、石化、能源等领域提供高性能的设备和服务。

(3)进入21世纪，中航重机进一步加大了国际市场拓展力度，与全球知名企业建立了广泛的合作关系。公司积极参与国际竞争，不断提升我国航空装备的国际竞争力。在“一带一路”等国家战略的推动下，中航重机产品远销海外，为全球航空市场提供优质的产品和服务。如今，中航重机已经成为我国航空装备制造业的领军企业之一，为我国航空工业的持续发展做出了重要贡献。

二、财务报表分析

1.资产负债表分析

(1)中航重机股份有限公司的资产负债表显示，公司资产总额持续增长，表明公司规模不断扩大。流动资产占比较高，体现了公司具有较强的短期偿债能力。其中，货币资金和应收账款是流动资产的主要组成部分，反映了公司日常运营资金的充足及销售业务的活跃。同时，固定资产和无形资产的增长也体现了公司对技术创新和设备更新的重视。

(2)在负债方面，中航重机的资产负债率保持在合理水平，说明公司负债结构较为稳定。短期负债和长期负债的比例适中，短期负债主要用于满足日常运营资金需求，长期负债则支持公司长期投资项目的开展。公司负债总额的增长与资产总额的增长相匹配，反映出公司财务状况的稳健。

(3)资产负债表还揭示了公司所有者权益的变化情况。所有者权益的增长主要来源于公司盈利能力的提升和股东投入。公司净利润的持续增长，使得留存收益逐年增加，进而提高了所有者权益规模。此外，公司通过发行股票等方式筹集资金，也使得所有者权益得到一定程度的提升。整体来看，中航重机的资产