中小企业上市操作实务.pptVIP

4.2监管层对中小板上市企业的审核要点（2/4）**主体资格规范运行持续盈利能力募投项目1、独立性 资产完整。非生产型企业是否具备与经营有关的资产，资产权属是否明晰，是否足额到位，并办理相关的产权变更； 人员独立。高级管理人员是否在控股股东、实际控制人及其控制的企业中任职，财务人员是否在以上企业中兼职； 财务独立。是否存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的企业占用，或为其提供担保的情形，若存在，必须清理； 机构独立。内部决策、监督及执行机构是否与控股股东、实际控制人及其控制的企业混同，是否受其控制。 业务独立。是否有独立完整的供产销及研发体系，业务是否存在对关联方及主要供应商、客户的重大依赖。2、同业竞争 关注发行人是否与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间存在同业竞争。为防止同业竞争，一般要求同一控制人下的相同或相似业务整体上市。3、关联交易 关注关联交易的合理性。关联交易的程序是否规范，定价是否公允；关联交易产生的利润在相同项目中的比重，是否存在对关联方重大依赖。4、业务合规性 关注发行人业务是否符合国家产业政策，是否涉及政策限制领域。4.2监管层对中小板上市企业的审核要点（3/4）**持续盈利能力募投项目2、业务及盈利模式关注发行人业务上下游发展所造成的影响，发行人业务模式的可持续性、可替代性及未来发展空间。关注不同产品及区域市场对发行人收入及利润的贡献。4、非经常性损益关注政府补助、税收优惠等非经常性损益对利润的影响，该类非经常性损益的合法有效性。主体资格规范运行56%Option247%Option41、成长性3、收入确认原则关注发行人收入确认的谨慎性、一致性，以往业绩是否真实反映了当期的收入水平及盈利能力。关注发行人所处行业的成长性及发行人在行业中的地位，关注业务发展空间及抵御风险的能力，关注发行人在业务模式、技术水平、管理控制方面的能力。30%Option323%Option14.2监管层对中小板上市企业的审核要点（4/4）**主体资格规范运行持续盈利能力募投项目1、募投项目与公司发展战略的结合关注募集资金是否投向主营业务，是否与公司发展战略相吻合，是否增加发行人的竞争力。2、募投项目实施的必要性及影响 关注募集资金的必要性，募集资金数量的合理性；对于普遍存在的超募情形，尤为关注超募资金使用的合理规范。 关注募投项目实施的影响，是否影响发行人的独立性。关注募投项目对发行人经营状况与财务结构的影响。3、募投项目实施的可行性 关注募投项目是否严格符合国家产业政策，是否涉及限制性领域；募集资金数量是否与发行人现有的生产规模、财务状况、技术水平和管理能力相适应。 关注募投项目的审批及土地、环评实施情况。4、募投项目的前景 关注募投项目的市场前景及盈利能力，是否能够有效防范投资风险。4.3IPO企业被否原因分析——2009年主板和中小板企业序号未过会企业主要问题首发再融资合计非公开公司债配股家数占比1独立性较差5525%2持续盈利能力不确定性51630%3规范运作存在较大问题411525%4会计核算不恰当22420%5募投项目存在较大风险21315%6内控机制不健全12315%7信息披露质量较差211420%序号未过会企业主要问题家数占比1独立性技术、市场、商标依赖426.67%资金占用关联交易2持续盈利能力经营模式将发生重大变化853.33%经营环境发生重大变化重大依赖其他重大不利变化3规范运作税务问题640%内部控制制度不健全或未有效执行4募集资金运用技术、项目、经营管理经验320%市场、产能消化5主体资格报告期内实际控制人发生重大变化320%出资问题财务条件问题6财务会计财务资料、会计处理真实性、准确性、合理性533.33%7信息披露不完整、不准确、重大遗漏和误导性陈述16.67%4.3IPO企业被否原因分析——2009年创业板企业4.3IPO企业被否原因分析——共性和区别共性区别独立性较差主板（中小板）没有因为会计核算不恰当和信息披露质量差被否决的企业；创业板因为会计核算不恰当等财务问题被否决的企业占比较高（5家）持续盈利能力存在较大不确定性发审委均对于历史沿革较为复杂、股东变化频繁的情况高度关注。均对首发企业的资产完整性高度关注。主板（中小板）没有因实际控制人认定不准确被否决的企业；创业板有1家。募集资金投资项目存在较大风险规范运作存在较大