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策略研究
策略周报
目录
一、重磅会议召开，表述积极可为1
政治局会议召开，延续9.24以来政策思路1
中央经济工作会议举行，政策全方位扩内需，迎接AI+时代2
二、新一轮降准降息可期，增量资金正在路上4
三、美联储12月降息或成定局，外部关系现积极变化6
四、跨年行情继续，关注重磅会议的短期指引与中期部署7
风险分析12
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策略研究
策略周报
一、重磅会议召开，表述积极可为
政治局会议召开，延续9.24以来政策思路
12月政治局会议定调较9月更积极给力，稳增长的力度和诉求均进一步深化。1）财政政策措辞从之前几
年的“积极的财政政策”改为“更加积极的财政政策”；2）货币政策措辞从之前几年的“稳健的货币政策”改
为“适度宽松的货币政策”，为2009年以来首次；3）资产价格方面要“稳住楼市股市”“提高投资效益”；
4）结构上要“全方位扩大国内需求”。政策风格从相机抉择转向持续加码、上不设限、先手发力的信号愈发明
确。
图1:历史上的宽松表述及政策
数据来源：中国政府网，中信建投证券
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图2:12月政治局会议表述对比
内容2024年12月政治局会议2024年9月政治局会议2023年12月政治局会议
顶住外部压力、克服内部困难，着力扩大内需、优化
经济运行总体平稳、稳中有进，我国经济实力、科技实力结构、提振信心、防范化解风险，我国经济回升向
经济运行总体平稳、稳中有进，新质生产力稳步发展，民生
、综合国力持续增强。新质生产力稳步发展，改革开放持好，高质量发展扎实推进，现代化产业体系建设取得
经济形势保障扎实有力，防范化解重点领域风险取得积极进展，高质
续深化，重点领域风险化解有序有效，民生保障扎实有重要进展，科技创新实现新的突破，改革开放向纵深
量发展扎实推进，社会大局保持稳定。
力，全年经济社会发展主要目标任务将顺利完成。推进，安全发展基础巩固夯实，民生保障有力有效，
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